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          投資業務風險管理實用13篇

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          投資業務風險管理

          篇1

          一般來說,商業銀行投資業務項目風險管理就是指購買有價證券的一系列活動,在此活動中主要是分散風險,確保最大利潤的獲取和資產的流動。通常情況下,商業銀行投資證券有兩種,即股票和債券,但是我國商業銀行法里面有規定,在中國境內商業銀行是不能從事信托投資和股票業務的,因此,在我國商業銀行投資業務項目僅限于債券的投資,在進行風險管理時,最主要的就是要加強項目的實施,并要求實施者加強項目風險的管理,控制風險帶來的損失,達到贏得風險的最大收益。

          二、商業銀行投資業務項目風險管理分析

          在進行商業銀行投資業務項目時要進行相關風險識別,要對業務項目風險進行有效分析,要采用多種措施對可能影響投資業務的風險進行全方位的識別和分析,對相關業務系統要進行歸類,并及時把所產生的特性記錄下來,確保對投資風險進行及時、全面、有效、準確的分析和識別,主要從以下幾點進行分析。

          一是及時收集有關風險數據和資料,如目前銀行內部的操作系統信息,以及所要投資的債券的信用等級,或者其使用的利率,包括債券的發行人的信用度,或要償還的期限和相關的國家稅收政策及相關法律法規政策等,在進行收集時都要做到真實可靠,而且要具有可操作的效果,只有這樣才能對商業銀行投資業務項目管理上降低風險或避免風險。

          二是及時對投資業務風險進行度量,一般來說在對投資業務風險進行建模后,就可以采用定量的方法來處理相關風險發生的時間、概率及產生的影響和后果。主要是針對商業銀行投資債券的風險,而對于隨市場和經濟不斷變化的風險是很難做到量化的,要從多方進行考慮,然后再做出相應的評估和分析。

          三是對投資業務管理風險進行及時評價,商業銀行風險管理部門在對投資業務風險進行風險度量后,就應根據風險度量的準確結果再對投資業務項目的整體風險進行全面的分析與評價,包括各時間段或者每階段風險發生的具體時間、級別及所產生的影響程度一一做出正確可靠的評價,從而為正確應對風險提供可行的依據。

          三、商業銀行投資業務風險管理的具體措施

          (一)建立健全的內部管理制度

          商業銀行投資業務的風險管理的方法很多。建立健全的內部管理制度也是其中一種,首先要對現有的各項管理制度做出相應的改進,要建立高效、專業的內部操作流程,要分清責、權、利決定風險的因素,要進行高效的業務運轉和監控。還有就是要對會計制度和風險撥備制度做出調整,適當擴大風險撥備范圍,除了對外進行貸款資產風險,還應把債券投資等風險一并統一起來,進行撥備的標準和比例也要盡可能與國際接軌。

          (二)實行現代化銀行投資業務風險管理手段

          在商業銀行投資業務中應積極開發和運用風險量化評估方法來建立統一的現代化管理系統,能及時對風險進行監控。再說現在計算機信息技術相當開發,而且應用廣泛,對于銀行這一塊,也可以借助電子信息技術來構建完好的數據庫信息系統,這樣對于有效的跟蹤、評估和防范投資業務中的風險是有很大好處的。并且建立了現代化的快速反應機制,就能快速了解到市場價格的變動和流向,以便更快地做好相應的應對措施,盡可能減小資產的損失,達到利潤的最大化。

          (三)加強投資業務項目的組織管理

          我國商業銀行在進行投資業務時也要加強投資業務項目的組織管理。要建立專門的風險管理組織,如設置投資業務風險管理委員會,及時對投資業務風險狀況進行定期評估,并給出恰當的指導意見。除此之外,就要根據所投資業務的項目,制訂詳細的投資業務風險管理活動步驟和計劃書,要對風險的責權歸屬有一定的考慮,并建立完整的信息系統,無論從信息收集,還是對信息的處理或反饋上都要做到高速高效。特別是要對銀行投資業務管理中所有人員進行風險意識的培養,做到有效地應對各種投資業務風險,以適應銀行投資業務管理的需求。

          (四)在投資業務中進行有效風險回避和轉嫁

          在商業銀行投資業務項目管理中加強風險回避和轉嫁能確保項目的目標不會受到太大的影響。實際上就是通過改變投資業務項目的計劃,或者根據以有的風險,找到與其相關的因素,進行有效的排除,盡可能讓投資業務項目化險為夷。易或把產生的風險所帶來的不良后果轉嫁到第三方上,使自身所產生的風險概率降低,或者沒有帶來風險。

          (五)加強對市場監控的管理力度

          隨著我國金融業的不斷發展,對金融市場的要求也就越來越高,因此就加強對金融市場的監控管理力度,確保我國融資市場正常、高效地運行。一般情況下,商業銀行要想更方便對經營狀況和準確證券公司的資信,就要建立一套完整、準確的信息披露制度,同時還要設立專門的金融信用評估機構,在一定的時期對金融機構的經營狀況和原始資產做出適當的評估,并出具科學的評估報告,對于不符合標準的證券公司就要進行及時的批判和懲罰,以此來降低融資的信用風險,減少資金的流失。

          總之,在目前飛速發展的商業時代,商業銀行在進行投資業務時一定要加強對風險的識別能力,要建立風險管理機制,提高風險管理意識,再就是要大力培養能夠熟練掌握和應用法律及風險管理知識的人才,只有這樣才能讓商業銀行投資業務在融資市場永駐核心地位。

          參考文獻

          [1]陸晴晴.如何提高商業銀行金融服務創新的探討[J].經營管理者,2013.02:19-21.

          [2]董立杰.我國商業銀行開展投資銀行業務的優勢和模式[J].湖北經濟學院學報(人文社會科學版).2008.01:37-39.

          [3]黃朝勇.銀行向證券公司融資的風險控制[J].新金融,2004,5(11).

          篇2

          (二)投行業務范圍。

          由于國內各家商業銀行的發展程度、管理模式的不同,其投行業務的種類和業務范圍差別也較大。一些商業銀行的投行業務相對成熟,產品種類也較為豐富,例如工行、建行等;更多的一些商業銀行,雖然開展了一些投行業務,如項目融資、銀團貸款等,但其并沒有將這些業務作為投行業務進行管理,導致業務效率較低,不能成為新的利潤增長點。目前銀行開展的投行業務大多集中在項目投融資、財務顧問、企業發債等業務領域。特別是在融資方面商業銀行公司授信業務往往是通過表內發放貸款方式為客戶進行融資,但由于該類業務不但100%占用信貸規模還100%占用風險資產,因此需要通過投行業務解決上述問題。

          二、投行業務面臨多重挑戰

          (一)同業競爭

          伴隨金融市場改革深化,國內銀行逐漸意識到發展投行業務的重要性,并紛紛制定策略,推進業務轉型升級,促進投行業務規模擴大。但是保險、證券、基金、信托等機構的進入,勢必對商業銀行的投行業務帶來挑戰,加劇該領域的競爭。商業銀行傳統的粗放式經營模式面臨諸多問題,這也成為投行業務發展的最大障礙。

          (二)外部監管

          為規范金融機構同業業務,人民銀行、銀監會等五部委聯合印發了《關于規范金融機構同業業務的通知》規范了同業業務的分類和核算標準,使同業業務回歸流動性管理的業務本質,明確要求金融機構按照業務結構和風險實質進行風險資本計提和會計核算。

          2016年2月,銀監會印發《中國銀監會辦公廳關于防范化解金融風險嚴守風險底線工作的意見》,要求將非信貸、表外業務等類信貸業務統一授信管理,建立各類資產的質量監測體系。

          (三)各類風險逐步暴露,風險管理難度增大

          隨著投行業務的發展,其業務的風險特征也不斷演化。早期,同業業務品種的風險主要是流動性和市場風險;后期,同業業務被多層包裝嵌套,設置多重通道,交易資金方、項目方、通道方?e綜復雜,操作風險被放大,在同業業務規范化、專營化后,風險有所降低;近年來,市場利率水平不斷下移,資本市場波動劇烈,信貸資產荒初現,外部環境因素變化,使得商業銀行的投行風險面臨信用風險與市場風險、流動性風險相交叉的綜合風險,加上各類資產的風險傳染,風險管理難度增大。

          三、投行業務風險管理防控措施

          (一)整業務定位,優化業務流程

          綜合經營是未來商業銀行發展的趨勢,我國銀行業的分業經營模式并不可持續,及時調整業務定位,逐漸將投行業務發展成為商業銀行的一項核心業務。尤其是伴隨金融市場化改革和國內資本市場快速發展,未來,投行業務具有廣闊的發展空間和潛力,誰先搶占了更多的投行業務市場份額,誰就具備了未來金融市場競爭的核心競爭力。

          從流程優化角度看,由于投行業務對時效性的要求很高,這就要求商業銀行必須優化業務流程,提高業務和審批效率,強化對客戶需求的反應能力。業務流程的時效性要求商業銀行健全科學高效的審批制度,綜合運用定性和定量審核指標體系對投行業務實施審查和審批。

          (二)遵循“穿透”原則

          投行業務在風險管理上應堅持遵循“穿透”原則:即要穿透資金最終走向,了解各方在業務中的角色,如業務中的底層資產、出資方、風險最終承擔方、擔保受益方、法律關系等,對于最終承擔風險方,還要堅持穿透業務的利潤來源,是來源于資產流動性溢價、資產市場風險溢價,還是底層資產的信用風險溢價,決不能因為同業交易對手的業務隔離和復雜業務結構就放松對風險底線。

          (三)建立全面風險管理體系

          1、完善制度體系

          投行業務的制度管理需要總體的管理框架,全流程的操作細則。定期將個案批復的共性要求總結為該業務品種的管理通知,再將各類管理通知整合為該業務的操作規程制度;對業務流程的管理制度有助于保證各環節能夠有效銜接和互相制衡,最終使業務流程類的管理制度與業務種類的管理制度形成縱向與橫向交叉管理的網狀制度結構,及時廢除零散、重復的管理要求,最終形成完善的新興投資制度體系。

          2、強化系統支持

          高效率的業務辦理和操作風險控制離不開系統的支持,業務操作系統要將制度管理體系中的流程管理、崗位職責、內控制衡等要求嵌入其中。隨著業務的發展及系統的升級,如可通過手機終端登錄操作,實現集中與外出業務辦理的雙重需求。

          篇3

          近年來,我國商業銀行的投資業務比例不斷加大,在投資的過程中,風險是不可避免的。在項目投資時,商業銀行必須要考慮如何進行風險管理,這能決定一個項目投資的成功或失敗。為了使決策能更準確和科學,商業銀行應該使用更為全面和專業的風險管理措施。本文通過分析商業銀行投資業務的幾種常見風險以及商業銀行現有投資業務中所面臨的風險現狀,提出合理有效的風險管理措施,以利于商業銀行實現其利潤最大化,增大其經濟收益。

          一、商業銀行投資業務中的幾種風險

          1. 投資中的信用風險

          這種風險是因為債券的發行人不能按時歸還本金和支付應付的利息,導致商業銀行的項目投資收益出現變動或者出現一些資金上的損失。

          2. 投資中存在著利率、匯率的投資風險

          這種風險是由匯率和利率的不定期變動而引起的收益率變動所造成的資金損失。在債券市場中,利率的影響要遠遠大于匯率的影響。

          3. 投資中所產生的流動性風險

          債券之所以會產生流動性的變化是由于市場的經營管理狀況發生了變化。那么商業銀行在開展投資業務時就要承擔一定的風險。

          4. 投資中的其他風險

          包括商業銀行內部的操作風險,比如內部系統、人力、技術等產生的風險。還包括可能會出現的通貨膨脹所導致的貨幣價值變動而產生的風險。此外,還有由于法律規章制度的不健全所產生的投資風險。

          二、商業銀行投資業務風險的現狀

          1. 不斷增大的機會成本中產生的投資風險

          我們知道,商業銀行存在的主要目的就是為了獲取最大的經濟利益,在這種目標的驅使下,使得商業銀行不斷地開發投資業務,使得其機會成本所承擔的風險大大增加。并且,現在很多商業銀行會投資權益類產品,這無形中也會加大商業銀行投資過程中的市場風險,使得商業銀行的機會成本投資風險更大程度的加劇。

          2. 投資過程中的出現資金鏈條的斷檔所產生的投資風險

          商業銀行有其自己固定的資金鏈條,具體為商業銀行對擬投資的資金進行相應的規劃運營,然后進行資金的投資,最后是這部分投資的資金產生的增值價值回流,這樣一個良性的循環使得商業銀行始終處在盈利的狀態下。如果這條資金鏈發生斷檔的話,不但不會盈利,甚至連本金也無法收回。

          大部分商業銀行基本上不會出現資金鏈斷檔,但是其投資也并不是完全成功的,因為其并未充分利用資金。這其實就是商業銀行自身管理資金不當。而且現在大部分商業銀行都沒有或者很少有專業的資金管理人員,以及投資方面的人才。

          三、商業銀行投資項目風險管理的措施

          1. 設定商業銀行投資風險的防控機制

          設定和建立商業銀行投資業務的風險防控機制是十分必要的,機制的設立能夠更好的規范商業銀行開展投資業務。這樣的防控機制就是要對投資的風險有一個警示的作用,將投資風險控制在最小范圍內,不要讓投資的風險蔓延擴大。投資業務的風險防控機制應該同時設定定量和定性的指標。其中,定量指標應該包括:資金及資本的充足度,還有文中所提到的信用風險,以及市場、經營還有流動性風險等幾種指標。而定性的指標應包含比如管理層的評價,經營環境評估等。完善這種防控機制,并把這種防控機制應用到商業銀行的各項財務和投資活動中,從而降低風險。如果發現風險,可以及時采取必要的措施進行處理。

          2. 商業銀行內部的管理制度完善

          大部分商業銀行都存在著內部管理制度不健全的問題,內部業務人員分工不明確,而投資項目的責任人又具有較大的主觀性。所以商業銀行一定要考慮到決策的風險,建立一整套完善的內部操作流程。同時,決策風險要實施責任制,當然,投資風險決策所獲得的利潤也要責任化,這樣既公平,又可以促進業務人員的自我提升,在一定程度上也降低了商業銀行投資業務的風險。

          3. 用現代化的管理手段來管理商業銀行投資業務的風險

          現代化,顧名思義,就是利用先進的科學技術來進行管理商業銀行的投資項目風險,比如可以利用一些風險測試系統,同時還可以利用計算機建立一個風險數據庫,總結風險投資的經驗,進而減少項目投資的風險,增大投資項目的收益。

          4. 設立專門的投資項目管理部門

          在投資過程中,商業銀行可以通過設立專門的投資項目管理部門來提高投資業務的科學性和準確性,引進一些高素質的相關人才,這樣的投資不會那么盲目和沒有方向性,會使投資的準確性更高,也會加大商業銀行的整體收益。

          總結:國內商業銀行的發展是我國經濟發展中極為重要的一個組成部分。為了獲得更多利潤,商業銀行不斷深化自身的投資業務,商業銀行投資業務項目風險管理的問題隨之而來,比如其機會成本增大的投資風險,還有可能由于資金鏈斷裂造成的投資風險,這些都影響著商業銀行的投資收益。本文提出了一些可行的策略可以減少和降低這些投資風險,比如可以設定商業銀行投資風險的防控機制,再者就是完善商業銀行內部的管理制度,然后用現代化的管理手段來管理銀行投資風險,還可以設立專門的投資項目管理部門,這些都是行之有效的管理策略。在這些策略的幫助下,商業銀行的投資項目風險定會大大降低,并且其投資收益也一定會有很大程度的增加。

          參考文獻:

          篇4

          自2013年“錢荒”事件以來,中國央行持續采取寬松的貨幣政策,尤其2015年面對股市暴跌,央行連續出臺降準、降息政策,債券市場收益率得到較大幅度下降,造就了2014—2016年的債券牛市。伴隨債券牛市行情,我國農村商業銀行的債券投資業務取得了巨大發展。2014—2018年,我國農村商業銀行債券托管余額年均復合增速達到41%,尤其是在2015—2016年,伴隨利率快速下行和同業業務的迅猛發展,眾多農商行進入債券市場,債券托管量的年增速均在50%以上。截至2019年12月末,我國農村商業銀行債券托管余額合計達5.96萬億元,占中債登及上清所合計債券托管量的6.82%。

          二、中小銀行債券利率風險計量存在的問題

          (一)利率敏感性缺口分析

          資產、負債的重新定價是利率風險形成的主要原因。在其他因素不變的基礎上,銀行由于表外業務利率、資產、負債、期限不同,或者因貨幣政策因素以及標準化資產二級市場波動原因導致資產、負債利率發生變動,導致的凈利息收入和經濟價值隨市場利率波動而減少的風險。利率敏感性缺口測算利率風險最為原始的方法。當一段時間內到期資產大于到期負債,資產超過負債的部分,即為資產敏感性缺口,此時到期資產釋放出來的資金有了重新配置資產的需求,而市場利率決定了配置資產所能帶來的未來收入,此時的利率上升或是下降都將對資產收益造成影響。同樣,如果一段時間到期負債大于資產,則形成了負債敏感型缺口,要重新從市場融入資金以保障資產的穩定,市場利率的變化將造成負債端成本的變化,引起凈利潤的變化。如果一段時間資產和負債到期規模相當,為利率敏感性中性,資產配置收益與負債成本相當,對凈資產影響不大。

          (二)管理機制不嚴格

          在流動性適當寬松的情況下,銀行間市場資金價格處于較低水平,銀行、券商、基金公司為了增加收益會選擇增加杠桿倍數來配置債券資產,債券利率大概率會逐步下行并維持較低水平,如“錢荒”之后的2015年、2016年我國執行寬松的貨幣政策,造就了自2014—2016年底的債券牛市;2018年、2019年,在穩健寬松的貨幣政策下,債券收益率同樣大幅下行,債市仍然是金融機構資產配置的“寵兒”,給予債券持有者帶來較大收益;而在銀行間市場流動性緊張的情況下,金融機構未來維護自身流動性,被迫壓降杠桿,拋售資產,債券利率隨即會出現明顯上升。2013年和2014年“錢荒”事件,以及2016年末和2017年金融強監管、去杠桿階段,債券收益率均在短期出現了較大幅度上升,對于債券投資者而言,持倉面臨較大損失。因此我國的債券持有結構注定了銀行間拆借市場Shibor對于債券利率的影響最為顯著。并且從實證結果可以看出Shibor對國債利率的風險影響是正向的和理論分析是一直的。黃金和債券一樣是避險資產,黃金價格主要受供需關系、國際局勢、美元指數等因素影響,黃金價格和債券價格更多的受國際局勢突變、美元指數變動影響,作為避險資產,二者在收到不穩定因素影響時,變化趨勢趨于相同。股市和債券市場通常會顯現出“蹺蹺板”效應,市場資金就像流動的水一樣,而股市和債市作為吸收投資資金的兩個“蓄水池”,水是流動的,投資者的錢也是一樣,一般而言,投資者為了追求投資收益會將資金配置成各項資產,在股市不好的時候,投資者會將錢從股市抽出并流入債市或者商品市場,當預計債市不好的時候會將錢抽出來流入股市或者商品市場,因此,股票市場和債券市場通常會表現出“蹺蹺板”效應。

          三、目前中小銀行債券投資業務市場風險控制的主要方法

          (一)確立債券投資風險偏好及策略

          在每年年初中小銀行根據年度戰略目標和經營計劃,結合監管要求和資本目標,確定年度風險偏好,風險偏好的不同采取的投資策略也不同,承擔的風險也不同。風險偏好高的銀行,債券投資上主要以交易為目的,通過對債券利率趨勢的預判,大規模進行債券買賣交易,以賺取債券交易差價,快速收取價差收益,此種策略對交易者的預判能力要求較高,方向看對的情況下收益頗豐,一旦方向看反,損失也會較大,屬于風險性較高的交易策略。考慮到安全性,盈利能力和流動性的統一性,中小型銀行的風險偏好總體上是穩健的。風險偏好低的銀行,在債券投資方面一般把債券投資作為固定收益資產看待,一般情況下不以交易為目的,在債券利率較高的情況下買入債券,然后放在持有至到期賬戶,賺取持有期利息收入,不在二級市場交易,不關心購入后的債券利率變化情況。此種策略風險性最低,但是在考慮機會成本的情況下,在債券利率較低情況下配置債券,會出現較大浮虧情況。投資業務策略和戰略規劃是在歷年發展的基礎上,深入分析國內外經濟政治形勢和監管環境的基礎上制定的,在一定期限內應保持穩定,但出現國際金融形勢發展變化、國家重大經濟決策出現調整、經濟目標轉變、貨幣政策轉向、監管出現重大變革、本行經營出現重大變化的情況下,戰略規劃也必須隨著調整,避免造成偏離風險偏好的狀況出現。此外,為了更好地防范利率市場風險,有效減少機會成本損失,降低資金時間成本損失,更加合理地進行期限錯配、調整久期結構,中小銀行必須規范交易賬戶與銀行賬戶的劃分,將以交易目的投資的資產放在交易賬戶中,一般將短期交易目的資產放在交易性金融資產科目中,中長期波段交易的資產放入可供出售金融資產科目中,以獲取利息收入為目的的債券資產放入持有至到期資產科目中,債券投資策略可體現在債券賬戶的分配上。

          (二)建立中小銀行債券投資監督機制

          相對于資產規模小,業務發展處于初步階段的中小銀行而言,國有大行以及全國股份制銀行持有幾千億規模的債券資產,股份制行有著完善的分析計量系統,擁有龐大的技術團隊支持,所以中小銀行可以學習、借鑒、開發或是直接引入相關債券利率風險計量預警系統,并在系統中引入各類利率風險計量模型,021/09期能夠每日對債券持倉的利率風險情況進行計量分析,并可實現對利率風險情況的預警,以此達到更好的防范債券利率風險的目的。為了更好地落實風險偏好,實現年度發展目標,本行將風險偏好指標詳細分解成各項主要風險的限額管理指標,以便相關業務條線和風險歸口管理部門能夠及時防控風險。各項指標的限額值均是根據風險偏好的預警值測算得出,當相關指標限額被突破時,可能出現偏離風險偏好的情形。銀行業務發展和戰略規劃是在歷年發展的基礎上,深入分析國內外經濟金融形勢和監管環境的基礎上制定的,在一定期限內應保持穩定,但出現國際金融形勢發展變化、國家重大經濟決策出現調整、經濟目標轉變、貨幣政策轉向、監管出現重大變革、本行經營出現重大變化的情況下,戰略規劃也必須隨著調整,因此會造成偏離風險偏好的狀況出現。

          參考文獻

          [1]曾華,祝開元.我國國債市場化改革與市場基準利率[J].東北大學,2016(6):426-429.

          篇5

          二、加強水電投資企業財務風險管控,提高財務管理的意義

          (一)改變了水電投資企業發展重效益、輕管理的格局,提高了資金的利用效率

          水電投資企業面臨的財務風險有其自身的特殊性,這主要表現在水電施工企業的前期投資大、負債率高及回報周期長等。長期以來,為有效控制水電投資企業的成本,水電投資方一直將利潤率作為衡量發展水平及經濟效益的有效指標。但只注重利潤,而不關注管理,尤其是財務風險管理,一直是水電投資企業面臨的重要問題。加強水電投資企業的財務風險管理,可以及時發現投資運營中不利因素,將潛在風險損失降到最低。此外,對其企業財務風險的有效管控,還提高了資金的利用效率。水電投資企業根據投資回報率,建立相應的風險評價體系,并將當前收益與未來收益進行對比,從而選擇合適的路徑將相關的資金流投入到水電投資企業的運營發展中,獲得良好收益。

          (二)有效降低了水電投資企業的財務風險,有利于建立完善的財務體系和資金管理機制

          財務風險的管控一直是水電投資企業財務管理過程中的重點與難點。水電投資企業的財務管理風險表現在籌資過程中的機會成本、投資興建過程中的壞賬及人為操控及投資活動完成后的利息損失等。加強水電投資企業的財務風險管理,可以通過建立完善的財務管理體系,將風險水平控制在預定的范圍之內。當然,完善的財務體系不僅包括財務風險管理機制,還應體現在財務風險管理制度、財務風險管控人員等方面。水電投資企業財務風險管控中最重要的方面就是對資金,尤其是流動資金的管控,而財務風險管理機制的有效運營,也會對建立科學合理的資金管理機制產生作用。

          (三)加強水電投資企業財務風險的管控有利于強化對單位收益分配的評價

          水電投資企業的收益分配在我國法律上已有明確的規定,會計法及相關的會計準則也對企業的收益分配進行了有效的限定,如必須在特定年限內計提法定盈余公積,其次計提任意盈余公積,然后再允許向投資者分配利潤等。加強水電投資企業財務風險的管控,就是本著謹慎性的原則,在對單位收益?M行分配的過程中,充分考慮投資過程中的潛在風險,而不是為了美化財務報表、虛增利潤率,向利益相關者進行不合程序的收益分配。加強對單位收益分配的評價客觀上會產生兩種作用:一是通過建立有效的“風險―收益”評價體系,合理評價水電投資企業的投資行為;二是保障水電投資企業的運營發展,科學管控風險,并可以進行有效率的再投資行為。

          三、構建水電投資企業財務保障機制,提升水電投資企業風險管控水平的舉措

          (一)提高水電投資企業財務風險防范意識,建立和完善水電投資企業財務管理體系

          當前,水電投資企業要建立有效的財務風險管理機制,一是要提升風險防范意識,另一方面建立完善的財務管理體系。具體來說,提高水電投資企業的風險防范意識,就財務管理人員來說,要對水電企業施工產生的財務活動,尤其是資金活動進行合理管控,對可能存在的各種風險進行評估,提升應對財務風險的意識;就水電投資企業管理層來說,為降低財務風險,必須重視財務管理工作,提升財會人員的風險防范意識,并通過企業研討和管理培訓等形式將風險防范有效實施。此外,實現對水電投資企業財務風險的有效管控離不開體制機制的建設。建立和完善水電投資企業的財務管理體系,就是要將財務管理、風險防范及財務監督等有效結合,通過制度化規定、多元化形式和規范化行為將水電投資企業的財務管理控制在相對較高的水平之上。

          (二)拓展水電投資企業的籌資渠道,建立多元化的籌資機制,增加風險管控建設支出

          有效管控水電投資企業的財務風險,其重要體現是優化其籌資方式。水電投資企業的投資成本一般較大,負債率相對較高,負債水平從20%-80%不等,且規模越大的水電企業其負債率也往往越高。為獲得水電項目投資所需的現金流,水電投資企業經常會發生籌資行為,向銀行等金融機構融資是絕大多數的水電投資企業面臨的選擇。但從銀行等機構取得發展資金具有很大的限制性,且渠道單一,因此必須充分利用債券籌資、票據籌和其他形式的籌資方式,以實現水電投資企業籌資方式的豐富多元。當然,還要充分考慮政策的可得性,利用水電企業專用款等積極解決企業的籌資難題。此外,還要注重增加風險管控建設支出,將風險防范成本納入財務管理的總成本之中,通過建設風控崗和管控準則等對水電投資企業進行有效的財務風險管理。

          (三)深化水電投資企業的財務風險管控觀念,并有效規范財務管理活動

          水電投資企業當前面臨的突出問題是財務風險管理意識薄弱,未能對前期籌資、中期運營及后期評價與監督等各個環節進行有效規范。為此,水電企業管理層要注重深化財會人員的財務風險管理觀念,并結合項目的實際發展狀況進行理念的轉移。為有效規范水電投資企業的財務管理活動,對于企業發生的前期籌資行為,要注重識別機會,盡可能降低項目成本,并將籌資風險指標納入到財務評價之中;對于企業發生的中期運營發展流程,要注重對現金流的管控,并根據資產負債率等指標合理確定其運營風險等級;對于企業發生的后期評價及監督,要建立科學合理的財務管理體系,并根據“收益―風險”對等的原則對水電投資企業的項目投資行為進行評定。

          (四)創新水電投資企業財務管理領導體制,引進財務風險管控人才,提升管理專業化水平

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          而投資風險則是企業在進行短期、長期投資過程中由于對位置情況不了解或者了解之后沒有做出對應的決策,或者是企業生產經營過程中出現問題,而使得企業投資的資金不能產生對應的預期投資效果,使得企業出現盈利下降,償債能力較差,甚至出現虧損等問題。

          一、企業財務管理中項目投資風險管理的重要性

          由于任何一個項目其實施過程都存在一定的時間周期,在這個實施周期當中,其實施的外部環境因素都是隨時變化的。一旦其中的環境因素發生任何變化,投資主體就必須對投資項目的實施規劃或者是投資目標等進行適當的調整,以適應環節因素的不斷變化。這時,項目投資的不確定性就形成。加之信息的傳遞自身也存在一定的滯后性,這使得管理者在決策的過程中所參考的信息與數據可能在決策時的環境中已經發生了變化,這就導致企業管理者所作的相關決策已經不具有最優性,使得企業的項目經驗存在一定的問題。這是由于信息的不完整而導致的項目投資風險。

          隨著我國市場經濟的不斷深入,企業項目投資的規模不斷擴大,不管是從時間還是從空間予以考慮,企業的投資項目都存在著實施周期長、不確定因素多、技術風險較大以及經濟風險較大的問題,這些潛在的項目生態環境對項目的正常運行影響尤為嚴重。在企業項目投資的過程中應該予以足夠的認識。當項目投資的規模越大、投資總量越大時,項目對企業、社會造成的影響也越深遠。這時,其涉及到的風險種類也隨之增加,各種風險之間的關系也變得錯綜復雜。投資項目從項目的立項到項目完成的整個過程是一個存在很大不確定程度的過程。但是,項目在運行過程中雖然存在風險,但是更多的是存在著機會。因此,項目投資的過程實際上就是一個避開投資周期中的風險,抓住項目周期中的機遇,從而為投資者實現最大程度的經濟效益。所以,在投資項目中如何把握機會、盡量降低分先,成為了項目投資是否成功的根本保障。

          二、企業經營過程中投資風險產生的原因

          (一)項目經驗過程中由于金融環境的變化導致的利率升降

          利率是隨著國家宏觀調控政策、財稅政策、金融政策和市場環境變化而變化的。在項目的實際經營環境當中,利率長期處于一個不穩定波動狀態,經常會出現升降的現象。由于這種利率升降的不穩定必然會導致項目投資主體的利潤和收益發生對應的變化,即當銀行的利率降低時,投資收益率將上升;而當一行的利率升高時,投資收益則會下降,進而給企業的投資帶來一定的風險,嚴重時甚至會給企業的經營帶來較大的損失。尤其是在發生持續周期長、涉及范圍寬的惡性金融危機時,各個投資主體在投資的過程中都會制定對應的對策,以確保投資企業的利潤目標得以實現。

          (二)投資主體盲目追求高額利潤導致的風險

          在企業項目投資的過程中,企業為了能夠獲得高額的利潤或者是為了促進企業快速發展,在市場占據主導地位而實施冒進的項目投資行為。考慮到投資項目的資金回報率通常都會高于資金的成本率(資金貸款利率),因而進行項目投資一般具有較強的吸引力。通常而言,收益與風險是正相關的。當收益較大時,風險自然也較大,而風險較低時,投資收益率自然也較低。若企業在項目投資的過程中僅僅將高額收益作為唯一的決策參考,而將由此導致的風險予以忽略,或者是將之置于次要地位,則必將形成投資失誤,導致項目投資失敗,甚至影響企業的生存。在現實社會中,經常會看到一些企業由于看到其他企業上馬一些項目獲得成功之后,自己開始不惜代價的購置設備,進行投資。而對企業是否熟悉該行業、是否有相關的技術儲備、項目上馬后生產的產品是否依然能夠占據市場等等潛在風險因素不予考慮。這必然給項目后期的運行帶來隱患,企業的成長必然受到影響。

          (三)項目管理者的風險意識不強,財務人員管理水平不高

          項目風險管理的第一步就是要有風險意識,意識到任何項目運行中都必然存在風險。部分項目管理者在項目管理的過程中根本沒有風險管理,甚至沒有設置風險管理機構。在市場化不斷深入、市場競爭日趨激烈的今天,這無疑成為了企業持續發展的致命弱點。企業的風險管理是一項相對較復雜的管理工作,其不但要求管理者有對應的風險管理意識,同時還要求財務管理人員具有較高的高等數學知識、概率統計知識。并要求財務管理人員能夠利用這些工具對項目運行過程中產生的數據進行分析、處理。而當前很多企業的財務管理人員的水平還停留在記賬算賬的階段,在企業經營風險控制以及風險決策過程中不能發揮現代財務人員應有的作用。

          三、財務管理過程中投資分先的控制策略

          在財務管理工作過程中,對企業項目投資風險予以控制是實現財務管理目標的重要途徑。在企業的具體項目實踐過程中主要從以下幾個方面著手:

          (一)強化企業財務預算管理,提高風險防范能力

          1、建立短期財務預警體系

          由于項目財務管理對象是資金及其流動。從短期來講,企業項目是否能夠正常運行,并不完全決定與項目是否能在短期內盈利,而是取決于其是否有足夠的資金用于項目的正常支出,維持企業的正常運轉。財務預警的前提就是企業能夠獲得利潤,就一個經營穩定的企業而言,其應收、應付賬款和存貨等都能夠在一定的時間內保持在一個相對穩定的狀態。所以在其生產經營過程總所產生的現金流凈額會大于凈利潤。因此,財務管理工作中精確的編制現金流預算可以為企業的資金使用提供預警信號,使企業經營者能夠在出現資金困難之前即采取對應的措施。同時,為了保證現金流預算編制的準確性,企業還應該將各個具體目標進行適當匯總,同時將項目的未來收益、現金流量、財務情況以及企業下一階段的投資計劃等用數量的方式進行表達,建立一個全面的企業預算,對企業未來的資金收支情況以一定的周期表示出來。

          2、建立長期的財務預警系統

          就一個企業而言,不但需要建立起短期財務預警系統,還應該建立一個長期財務預警系統。在該預警系統當中,企業投資的獲利能力、償債能力、經濟效益、發展潛力等指標極具代表性。企業的最終經營目標獲得利益,從企業的資產獲利能力來看,成本費用利潤率=企業盈利利潤/成本費用總額(用之來表示企業每消耗一元而獲得利潤高低);總資產報酬率=息稅前利潤/資產平均總額(用之表示企業運用資產進行獲利的能力)。

          對應企業的償債能力而言,可以用流動比率、資產負債率來進行衡量。當流動比率過高時,將使得企業的流動資金失去更多的投資機會。對應生產性企業而言,其值一般為2,資產負債率一般為50%左右。當投資回報率高于資金貸款利率時,借款越多,企業的獲利就越多,而企業的財務風險卻越來越大。

          企業的長期預警系統通過對功效系數法進行改進之后,形成一個對企業進行綜合評價模式。首先,根據所選定的幾個固定的評價指標確定對應的標準數值,一個是滿意值,一個是不行允許值。之后,設計并確定各個指標的單項功效系數。然后以各個評價指標的重要程度為基礎,采用特爾菲法確定各個指標的權重值,利用加權集合平均或者是加權算術平均的方法得到對應的平均數,將之作為綜合功效系數。最后根據功效系數值的大小進行預警。

          (二)強化企業投資風險管理程序中的評價與審查環節

          在審查與評價過程中,首先要對企業的對外投資風險管理的組織健全性進行審查,企業根據自身規模的大小、管理水平、投資項目風險大小以及生產經營的性質等特點,在財務人員的指導下,讓企業的全體員工都參與到其中來。逐步建立起一個結合了企業分先管理負責人、專業管理人、外部風險管理服務以及非專業管理人員于一體的風險管理組織體系。在整個體系當中,整個體系以分先產生的原因、產生的階段等為依據,在企業投資項目的各個階段進行實時調整,并以完善的制度為依據來確定各個參與主體之間的職責、利益、權力等,使得企業的風險管理體系形成一個相互融合的有機整體。其次,對企業建立的長、短期投資分先預警系統的健全性與有效性進行審查。為了避免企業投資過程中的風險,或者是盡量減少對外投資帶來的風險,企業風險管理的首要工作就是要形成投資項目風險預警系統,通過該系統來確定項目投資風險的發展趨勢,為企業的投資提供有力的數據趨勢參考。再次,應該對企業投資風險管理程序的合理性進行審查,保證企業的風險管理機構所采用的風險應對策略以及管理程序的正確性,確保對外投資風險管理切實有效。

          (三)分析投資環境,合理確定投資規模

          企業應該根據預投資行業的發展情況以及競爭程度等進行分析,盡量選擇沒有高度壟斷問題存在的行業(公共事業),且競爭性較低的行業來進入。同時,企業的財務管理部門還應該對企業在進入該行業之后能夠在該市場中所占的份額、市場需求量等進行預測,只有對市場有一個充分的了解之后才能對投資風險予以充分的防范。再次,通過規模投資的方式化解投資的成本風險。當前,我國很多企業的投資效益不佳的一個重要原因就是因為沒有形成對應的規模投資,不能通過形成規模投資效益,導致企業的運營成本高、競爭力低下。因此,企業在投資的過程中可以通過適當增大投資規模來實現企業投資成本的節約,最終實現投資效益的增加、投資風險的降低。

          (四)保持主業發展,充分利用閑散資金

          從現代企業的戰略經營管理來看,任意一個企業都應該對自身的核心競爭力進行培養,使企業的產品與服務都能夠達到行業的領先水平,使自己企業的主業得以穩定發展。這樣,企業后續的投資和發展才能有動力、有潛在能力。企業在經營的過程中,不能夠為了所謂的多元化投資而選擇那些和企業主業相關性不大的投資項目或者是兩者之間利潤率相互獨立的項目來進行投資。這樣不僅分散了企業的資本,同時還使得企業的經營管理資源從主業中分離開來,使得企業主業失去發展前景。

          同時,企業在保持自身主業得以健康穩定發展的同時,還應該將閑散資金交給企業的財務管理部門以及其他的投資公司進行運作,以獲得對應的利潤。這樣不但能夠保證企業資金的安全,確保企業經營的合理性,還能夠保證企業的利潤得以實現。

          四、結束語

          隨著市場經濟的不斷發展,企業的生產經營日趨激烈,而投資是企業得以發展的必要途徑。在投資的過程中,如何避免由于投資風險而導致企業經營受阻,企業發展受限等成為了現代企業財務管理的核心內容。本文在對企業財務管理中項目風險投資風險管理的重要性進行論述的同時,探討了導致企業投資風險的原因,并提出了對應的風險控制策略,為企業財務管理工作中投資風險的控制提供參考。

          參考文獻:

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          篇7

          1.2研究意義

          目前研究風險投資的論述數不勝數,但是站在企業財務管理的角度來討論風險投資的卻并不多,一些失敗的案例在帶給我們悲痛的同時,也讓我們深思。雖然從 90 年代開始風險投資業務在我國蓬勃發展起來,但大多數風險投資項目以失敗而告終,極少數的能有好的收益。造成這一現象的原因,第一,是因為風險有固有的高風險性,第二,是因為風險投資機構的財務體系不健全,管理財務的能力不夠強。再者,接受投資的對象企業處于創業階段,這一階段企業的主要任務是開發新產品,獲利能力很低,存在很高的技術和市場風險,如果不注重財務管理的優化,很容易導致創業失敗,從而也導致風險投資公司投資項目的失敗。

          本文致力于研究在風險投資過程中的主體企業(風險投資機構)和風險投資對象企業(接受投資的對象企業)財務管理優化問題,探討財務管理對風險投資成功的重要性,具體包括風險投資方和被投資方兩方面的財務管理問題,涉及籌資、投資和撤資等多個經營過程,分析發現風險投資的財務風險,探討風險投資中財務管理面臨的困難,尋找規避風險的途徑,通過優化財務管理把風險控制在可以接受的范圍內,對風險投資的健康發展具有現實意義。

          1.3篇章結構

          本文共分為六部分:

          第一部分,引言。主要介紹研究背景與研究意義,國內外研究綜述及論文結構與主要研究內容。

          第二部分“風險投資與企業財務管理”.主要介紹風險投資中財務管理概述,風險投資的財務管理特征以及風險投資與企業財務管理的互動關系。

          第三部分“我國風險投資中財務管理出現的主要問題”.通過介紹風險投資財務管理的主要內容引出風司在籌資,投資,資本退出階段出現的問題以及對象企業在融資和投資方面的問題,最后通過對MC公司的案例分析,舉例說明在風險投資中財務管理所出現的問題。

          第四部分“風險投資對優化財務管理的要求”.分別對主體企業和對象企業提出優化財務管理的要求。

          第五部分“在風投中優化財務管理面臨的主要困難”. 主要有投資機構與對象企業的矛盾、資源的限制、行業環境的限制三個方面。

          第六部分“在風投中優化財務管理的主要措施”.從風險資本籌資,投資,退出,評價四個方面著手,提出在風投中優化財務管理的主要措施。

          1.4 文章創新點

          本文主要的創新點在于明確了風險投資與財務管理的互動關系,且分別從主體企業和對象企業闡述了風險投資對財務管理的要求,并進一步分析了在優化財務管理的過程中投資機構與對象企業的矛盾,最后提出了在風險投資中優化財務管理的主要措施。

          2、理論基礎與文獻綜述

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          一、企業投資財務風險

          1.企業投資財務風險的概述

          財務風險簡單來說是企業在經營活動中,企業進行經營或投資而進行融資,結果融資不當,所致利潤不足以償還債務的風險。從理論上講,風險是客觀存在的,它與收益的大小是成正比例的,也就是說,風險越大,收益越高。因此,企業要識別各種風險,對風險進行定量描述和評估,預測風險發生的概率和可能造成損失的程度,采取積極靈活的財務管理辦法,及時適應市場環境的變化,并采取適當的防范措施,就可能將風險產生的損失降低到最低程度投資財務風險是投資可能遭受的損失的可能性和損失程度,企業在投資以后,由于市場千變萬化而使企業不能對投資項目的現金凈流量進行準確估計,而導致決策失誤,最后會讓企業的收益和預期發生較大的偏差,致使企業經濟損失嚴重。

          2.企業控制投資財務風險的重要性

          一定程度上來講,企業管理的實質是對企業風險的管理和應對,而財務風險是企業風險管理的核心,企業的財務風險管理是企業能夠對可能出現的財務風險或財務危機進行提前預測和管理。對企業投資財務風險的管理能夠探究企業產生財務風險的原因以及表現形式,進而構建財務風險預警和檢測系統,便能夠對企業的財務狀況進行很好的把握,進而對企業的管理方式進行調整,以期能夠在全球化的趨勢下企業能夠有頑強的生存能力。

          二、企業投資財務風險因素分析

          1.缺乏綜合分析,盲目投資

          一般來說,企業投資分為對內投資和對外投資,對內投資主要是對固定資產的投資,在固定資產投資決策中,很多企業對固定資產的投資可行性缺乏縝密的分析和研究,如果所依賴的信息又不準確,以及投資決策人員能力不足,將會使企業的投資決策頻繁失誤,進而投資項目不能獲得期望收益,便給企業帶來巨大的財務風險。對外投資主要是對市場進行投資,企業在投資前要對企業所面對的市場進行充分的調研和分析,并結合企業自身的投資能力進行決策。然而企業容易被市場信息所蒙蔽,市場變化莫測,如果沒有專業的分析人員進行整理分析,很容易偏離方向;被競爭對手的行為誤導,如果企業不自己進行分析,只是跟隨企業的競爭對手做出投資決策,企業也無法結合自身的特點進行投資。嚴重的是,如果競爭對手做出與市場走向相反的投資決策以故意誘導企業,企業跟風只能是自取滅亡。

          2.資本結構不合理

          資本結構不合理是當前企業面臨的困境之一,它指企業的長期資本構成以及比例關系不合理,使企業的財務負擔沉重,償付能力低下,進而導致財務風險的產生。企業在資金籌集的過程中,出于大的宏觀經濟環境和資金供需市場等變化,未來的收益情況及未來的債務償還能力的不確定性從而導致的風險。它實質上是企業負債經營所產生的風險,由于企業的資本有限,市場競爭又很激烈,企業要想投資必須先進行融資,這樣不得不依賴銀行貸款。企業過分依賴銀行,不僅會使企業陷入信用危機,因失去信用而加大財務風險,還會因逾期借款而使融資成本加大。這樣的情況在中小企業最為突出,如果是中小企業,其本身規模小將無法進行大規模投資,也就無法取得規模效益。

          三、企業投資財務風險管理策略

          企業在進行投資時,面臨的風險是客觀存在的,只要企業進行投融資就會有一定的風險存在,存在風險并不可怕,能夠承受一定的風險也是企業能力的一種體現,關鍵是如何預防風險、控制風險,這就要求企業要建立一定的投資財務風險管理體系。

          1.建立財務風險管理系統

          要樹立現代風險管理意識,監督意識,全面提高企業財務人員的素質,能夠準確分析企業在投資過程中面臨的財務風險,包括對內投資財務風險和對外投資財務風險。在對某一個方案進行投資決策時,既要考慮其所帶來的經濟收益,還要預估可能遇到的風險,兩者結合考慮項目的可行性,再利用風險預警指標進行相應的測評,進而將風險大、收益不能夠確定的方案放棄。此外,財務人員不能依賴競爭對手做出投資決策,要對所處的市場進行有效分析,結合企業自身條件和特點以及能夠忍受的風險進行投資。

          2.建立完善的資本結構

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          由于市場經濟存在很大的不確定性,所以企業要對未來一段時期的經營做出預先判斷,但是這種預先判斷往往缺乏精確性,導致在實際運行中經常發生預想不到的后果,特別是出現經濟滑坡等現象,這樣就會嚴重阻礙企業的經銷效益提升,給企業造成了很大風險,這就是企業投資風險的具體表現之一[1]。

          企業投資風險主要包括系統風險和非系統風險,系統風險是市場中全部的資產收益率因為市場收益率的變化而發生變化,而非系統風險主要是指特定的資產收益率因為某種特殊原因而受到威脅,雖然二者屬于不同程度的投資風險,但是都會對企業的投資收益造成很大的影響。

          二、企業投資風險控制方式

          由于企業投資是預先判斷,所以每個企業在進行投資時都面臨著各種風險,企業為了降低自身的投資風險就需要采取一定的措施來對投資風險進行控制,主要控制方法為:

          1.對投資環境的全面分析

          投資環境是促使企業在投資中出現風險的主要客觀因素,所以企業在對投資方案進行編制時要深入了解分析投資環境,并根據分析的投資環境結果來判斷可能出現的風險,然后根據這種風險作出一定的處理決策,達到有效控制投資風險的目的。

          針對投資風險對企業的重要性,很多企業已經將投資風險控制納入了企業財務管理工作之中,成為企業例行解決的主要任務,所以企業在開展財務管理工作時要指派專業人員對外在的投資環境進行分析,對市場中的經濟動態信息進行把握,并對經濟動態信息的變化總結相關規律,根據這些規律做出具體有效的投資方案,保證企業不至于因為市場的不斷變化而導致投資風險的上升。

          2.強化財務工作者的風險意識

          強化企業財務工作者的風險意識主要途徑包括:第一,對提升投資管理人員的風險意識,除了上文分析的外在客觀投資環境的不可預測性,投資人員的主觀意識也是影響企業投資風險的重要因素,所以企業在人才培養上要對投資管理人員的風險意識進行培養,保證他們在日常工作中擁有謹慎投資的心,對企業投資中潛在的風險可以做出判斷,并且可以根據投資環境的變化而做出相應的調整,保證企業不會因為投資環境的改變而產生風險。

          第二,企業財務工作人員要有很高的風險意識,因為只有企業的每位員工共同提高風險意識才能確保企業真正控制住投資風險,所以提高風險意識不僅僅是企業投資管理人員的義務,也是企業每位財務工作人員的義務[2]。提高財務工作人員的風險意識就是保證他們在工作過程中能對投資環節中的潛在風險進行進一步挖掘,從細節上找出企業可能面臨的投資風險。所以企業應該在投資前對財務工作人員加強培訓,提高他們的專業知識和職業技能,保證在工作中提高自身的風險意識。

          3.健全預警機制

          健全預警制度是從制度上對企業投資風險進行控制,在健全預警制度時要從企業的財務管理角度出發,對各項管理制度進行建立健全,并將制度落實到具體的經營活動中,實現企業對市場中潛在風險的及時監控[3]。另外一方面,企業經營者應該根據預警機制對企業投資方案中的不合理因素進行調整,保證投資風險在每一環節上的有效控制。

          三、強化企業財務管理工作的措施

          面對新的經濟形勢,企業不僅在投資風險上應該加強控制,而且在財務管理上也要根據市場經濟的發展不斷做出相應的調整,保證企業適應市場經濟的需求。同時,隨著新會計準則、新財務工作方法的實施,企業財務管理應該根據這些新的政策做出相應調整,主要措施包括:

          1.樹立新的管理觀念

          受傳統思想觀念的影響,我國部分企業在財務管理上出現了與時代脫節的現象,特別是與發達國家的大企業相比,這樣就導致企業無法健康持續發展,所以為了解決這種現狀,企業必須樹立新的財務管理理念,認識到財務管理在企業運行中的重要作用。

          2.構建自動化信息系統

          隨著科學技術的發展,企業在日常經營中也應該大力引進先進科學技術,在企業財務管理方面企業構建自動化信息系統就是實現現代化管理的關鍵。在現代企業辦公中越來越傾向于自動化辦公,為了配合這種要求,在財務管理時要利用信息系統對企業的有效信息進行整理、分析,保證企業財務部門工作效率的提高,縮短在實際工作中的時間,同時利用自動化辦公也是進一步實現財務管理更加透明的主要手段。

          3.提高財務管理人員素質

          企業財務管理工作效率的高低與財務管理工作人員的業務素質有著很大關系,所以為了提高企業財務管理的效率必須對財務管理人員的素質加以提高。首先要對企業現有的財務管理工作人員進行培訓,提高他們的專業知識和職業技能;其次企業要大力引進優秀的財務管理人員,提高整個企業財務管理隊伍建設的素質。

          4.提升企業內部管理水平

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          一、私募股權投資

          私募股權投資,可以被稱作為PE基金,主要是相對于公募基金而言的,主要指的是利用非公開的形式進行私下相少數機構的投資個人投資者進行募集的,從而滿足現A段市場經濟的需求狀態。在這個過程當中可以向也定的投資者進行較大規模資金的募集,從而可以形成基金資產,將基金資產交給托管所和基金的管理人員來進行統一的管理。在對基金的管理方面,基金的管理人員會以專家理財的方式來實現對非上市企業的權益效益進行募集基金的有效管理,其中透著可以根據其自身的出資的份額多少和大小來進行投資收益的分享,從而實現對財務風險的共同承擔。

          在私募股權投資當中,一般都會利用有限合伙制的原則來進行公司的管理和資金的募集,其中的投資者可以參與到企業自身的管理過程當中。在私募股權投資這種方式下,在投資的渠道方面具有多樣性的特點,并且在私募股權的投資基金方面主要是以“聚合投資、集合投資;組合投資、分散風險;專家管理、放大價值”為主要的基本特點,從而可以實現將投資進行實業的轉化,最終達到參與到被投資企業的相關經營管理過程當中的同時,也可以充分的抱著基金資產的良好流動性,從而進行進一步的證券投資。在一般情況下,投資的期限一般在3到7年的范圍之內,在投資方式方面是相當靈活的,其中也具備相當靈活的獎勵機制,因此在收益方面可以取得良好較高的收益效果。從私募股權的投資方式當中可以對企業當中存在的潛在價值進行進一步的體現,企業可以利用此種投資方式,來全面的推動企業自身的發展,在合適的時期當中利用各種投資方式來充分的實現企業的資本轉化,增加投資收益效果。

          二、私募股權投資的風險識別

          風險識別,主要指的是在私募股權投資運作的過程當中由于各種的不確定因素而造成的風險行為,在不同的投資階段中所體現出來的形式是不一樣的。

          首先在私募股權投資的設立階段當中,主要體現在法律風險和委托風險方面。在社會當中利用私募股權投資的方式主要是投資人為了首先更高的投資效益,從而委托基金公司進行私募股權,最終實現對資金的籌集。在法律風險當中,主要體現在我國對于私募股權投資方面還沒有做出嚴格的法律法規,但是在其他的各種散法當中都有提及,因此在運行的過程當中會存在很高的法律風險。在委托風險方面,主要是由于投資者本身的委托基金管理人形成的風險行為,基金的管理人可以進行投資理財,在雙方當中都屬于委托的關系,但是在法律當中對于私募股權投資基金公司的委托方面并沒有做出嚴格的規范和標準,從而也就造成了基金公司的治理、信息的管理等方面的監管不到位的現象。在很大程度上提升了投資者本身對管理者的監管難度,增強了委托的風險。

          在私募股權投資項目的篩選階段當中,所涉及到的風險也是相當多的,對于項目的篩選主要指的是利用項目篩選來對目標公司的股權進行購買的一種行為,在這個過程當中可以分為項目的初選、調查研究以及價值評估,在經過嚴格的審核之后,就可以和被投資公司簽訂投資協議,以此來完成私募股權的行為。一方面,作為投資者方面來說,需要對被投資公司的各方面進行全面的掌握了解和分析,其中包括產業前景、行業發展以及企業規模、團隊管理以及回報收益等,都需要進行重點考察,在此種情況下,會產生系統風險和非系統的風險,其中系統風險可以分為政策風險、產業風險、法律風險以及宏觀經濟風險等,在非系統風險方面,主要包括技術風險、企業發展風險等,在這個過程當中都是不可預估的。

          在私募股權投資的管理階段風險當中,集中體現在委托方面,在這個階段中私募基金會按照股權投資的比例來進行參與到公司的治理過程當中,從而對公司的整體的發展戰略以及管理理念和方式方法進行不斷的更新和變革,從而實現從各方面來對公司的價值進行提升。但是在這個過程當中,私募股權投資的對象一般都是非上市公司企業,在內部信息的掌握方面企業家是具有絕對優勢的。如果在經營狀況不良好的情況下對私募股權投資企業以欺瞞的方式進行匯報,甚至利用捏造或者虛假的信息來對投資者的信任進行獲取,就會對企業自身的發展造成惡性的循環,從而導致企業的競爭力下降。

          最后,在私募股權投資項目退出階段的風險當中,其中主要有政策風險、資本市場的風險以及基金的管理者專業的素質。在該階段當中,需要在預期目標的情況下,投資者從所投資的企業當中進行撤退并且對收益進行收回的階段。一般情況下,都會利用并購、次級銷售、回購以及清算等方式進行退出。在投資的收益實現方面和資本市場的發育程度等多方面都具有相當重要的關系,因此在退出階段當中,集中體現在政策、市場以及人員方面的風險當中,比如基金經理的專業素質不夠專業等,對資本市場的交易不能夠按時的完成,都會對潛在的收益造成影響。

          三、私募股權投資企業財務的風險分析

          首先,在私募股權投資工作當中會出現一定的問題,對企業對價值進行評估,可以說是私募股權投資的重要前提條件。在現階段當中,部分的國有企業的投資方面出現了嚴重的流失現象,因此企業自身的價值是相對較低的,因此投資者在收益方面是很難進行回收的;但是民營企業方面的財務豬肚處于不透明的狀態當中,缺乏行之有效的財務監督政策來進行企業價值的估算,也卻少對采取指標的股價方法。甚至在部分企業當中對于企業市場股價的重要性還沒有及時的認識到,因此在很大程度上就會對企業的實際市場價值造成難以估算的現象,使得投資者本身對于優秀企業產生了辨別不清的現象,增加了投資的風險力度。

          其次,在投資者方面,可以是自然人,可以是法人。但是投資者本身的性質對于私募股權投資所獲取的收益是有著直接的關系的,在投資內部的專業人員素質越高的情況下,對于資金的狀況也就會越來越清楚,從而在利用私募股權投資的方式進行取得收益的時候,其風險就會得到有效的降低。

          另外在投資者方面,可以給私募股權投資企業帶來信用風險和操作風險,在部分企業當中并沒有建立起完善的信息支撐系統來對企業的信息進行全面的管理,并且也沒有利用信息化的方式來對企業當中的資信情況和財務實力進行詳細的記錄和對比分析,造成了投資者對于被投資企業的資金狀況、專業能力以及可靠性和誠信程度處于茫然的狀態當中,如果沒有建立起投資者的實名檔案,就會導致對投資者本身的信用狀態不了解的狀態,增加了資金的風險性。

          最后,在企業的運營工作當中,私募股權投資的方式屬于一種相對復雜的投資方式,投資者需要付出巨大的精力和時間來進行管理和掌握。在投資者方面也需要對融資公司進行不斷的尋找,在經過多方的洽談考察之后,進行法律協議的簽訂,根據雙方協議的內容來對資金進行入賬工作。在整個的流程^程當中需要相當大的時間和精力,在靈活性以及經濟性等方面還存在相當大的威脅。除此之外,企業還需要進行不斷的更新來對投資的項目進行運營,降低由于技術方面的故障所引起的風險。根據企業自身的實際情況來對技術進行選擇,保證可以在一定的范圍內進行風險的有效降低和規避。

          四、私募股權投資企業開展財務風險管理的相關措施

          在私募股權投資企業的財務管理方面,需要對企業當中的財務管理的體制以及相關的體系進行科學的管理,從而保證企業的財務管理的質量,有效降低私募股權投資所帶來的風險,可以分為以下幾個方面進行研究:

          1.做好內部控制工作

          在私募股權投資企業當中,需要對企業的內部進行控制,采取管理部門應該結合企業自身的實際情況和特點,來建立起符合自身企業實際情況的內部管理控制的相關制度,比如職工分工制度、票據管理制度等;并且還可以利用互聯網建立起一個公共賬戶,從而對基金實現控制劃撥。在對風險的有效應對方面,首先需要對風險的內容進行了解和掌握,從而對風險進行良好的評估,利用不同的風險評估指標來采取不同的措施,從而建立起財務信息的計量模型,分析出每一個風險對財務企業所造成的影響。

          2.完善財務制度、財務控制以及財務監督

          在企業當中,需要建立起完善的財務制度,從而實現對企業的財務控制,最終在不斷的發展過程當中對財務進行有效的監督,根據制度來進行私募股權投資的工作和財務的相關管理工作,并且還要安排專業的人員對其進行及時的監督和檢查,從根本上確保制度的最高執行力度。同時在進行財務控制的時候,堅決杜絕事后控制的方式,保證制度執行的最高執行力度。明確對財務風險管理控制的重點,根據每一個公司的不同情況來對防控內容進行金融工具的選擇。利用此種方式來提升企業資金的使用效率,降低企業的籌資成本。在企業的財務風險當中,最重要的是投資的期限、流動性、投資項目的收益以及企業自身的資金后轉能力等,因此需要根據不同的外界環境來進行不同的財務重點的分析,實現階段性的重點管理和控制。

          3.做好會計核算以及財務報表分析的工作

          在企業當中,會計核算和財務報表的分析可以對企業整體的財務狀況進行良好的反應,也是企業的財務管理當中的重要內容,其中會計的審核可以說是會計工作當中的重要職能;財務報表的分析,可以對企業的整體的財務狀況進行全面的了解,進行分析的過程當中需要按照科學規范的工作原則和工作制度進行工作,掌握科學的分析方式,實現對財務狀況的精確核算和分析,認真進行事后的審計工作,減少較大失誤的出現。

          4.建立完善的財務預算體系,做好對現金的管理

          在企業當中,財務的核算可以對在未來一定期限內的財務狀況和經營成果進行預計,從而對企業的發展起到一定的推動作用,其中可以包括現金預算、預算利潤表、預算資產負債表以及預計現金流量表等。因此對企業的財務做出整體的預算就需要進行建立起完善的預算制度,對預算政策進行科學的規劃和制定、對預算的方案進行編制,并且還要對日常企業的財務狀況進行解決和管理,比如管理具體措施的制定、預算方案的編制審核、預算執行問題的解決程度、督促財務對預算目標的完成狀況以及最后的報告工作總結。總而言之,對企業進行財務的預算工作屬于一項相當龐大的工程,在企業內部要建立完善的財務預算體系,利用具有專業素質的人員來進行管理,實現對私募股權投資企業財務風險的有效減少。

          結語:綜上所述,私募股權投資屬于現代化一種適應市場經濟需求出現的新興產物,因此在應用的過程當中,需要不斷的對市場的需求進行了解和掌握,從而根據實際情況來做出調整和改善。與此同時,在企業方面,需要對每一個項目的風險進行有效的識別,做出風險的評價并且根據風險的實際情況來提出積極的應對措施。在這個過程當中,作為企業的財務,應該掌握財務的現狀以及在面對風險的時候需要采取的措施,從而采取針對性的措施進行合理科學的對風險進行規避和減少,最終推動企業的不斷發展,提高企業的經濟效益以及社會效益。

          參考文獻:

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          一、我國銀行業債券投資現狀

          近年來,隨著債券業務市場深度、廣度的不斷擴展和銀行業債券投資業務的迅速發展,債券業務對銀行業的重要性正不斷上升。同我國金融領域中的其它部分一樣,我國債券業務正向市場化有序推進,銀行間債券市場的參與者類型日趨多元化,債券種類呈現多樣性,信用層次不斷豐富。從債券發行人看,范圍由2004年的人民銀行、財政部、政策性銀行、商業銀行和企業延伸到目前的鐵道部、非銀行金融機構、國際開發機構;從投資范圍看,銀行間債券市場的債券品種由2004年的國債、政策性金融債、企業債和商業銀行用于補充資本的次級債擴大到政策性銀行債、普通金融債、短期融資券、資產支持債券、混合資本債券和地方政府債等十余個品種。從債券投資者看,目前已有銀行、證券公司、基金、保險機構、非銀行金融機構、信用社、財務公司和企業等類型的投資者,且戶數在2009年末已達9247家,較2004年末上升了132.16%。從市場容量看.整個市場2009年累計發行債券4.9萬億元,年末債券托管額達13萬億元:分別較2004年和2004年末增長106.66%、182.61%。

          受政策、市場和自身特點三方面因素影響,銀行投資債券市場的意愿較高。一是宏觀調控政策促使銀行加大債券投資。受宏觀調控政策的持續影響,銀行的信貸投放規模被嚴格控制,債券市場進而成為銀行配置資產的一個重要渠道。此外,存款準備金的連續上調也促使銀行增大了對流動性資產的配置。上述現象在2008年及之前幾年的宏觀調控中均曾反復出現。二是銀行間債券市場在廣度和深度上的迅速發展改善了銀行債券投資的市場環境。債券市場參與者量上的迅速增加和類型上的多元化,為銀行提供了更多不同投資取向的交易對手,提高了交易成功的概率;債券發行量的擴大則有利于銀行更自由地調整資產結構,使銀行的資產管理具有更大的回旋余地。三是銀行制度成為投資債券的內在因素。在我國分業經營的管理制度下,銀行的資產配置受到嚴格限定,使債券成為除信貸投放外另一重要資產配置方式。這對小銀行業機構尤為明顯。此類銀行均存在經營規模狹小、營業網點不足、產品創新乏力、營銷能力較弱的特點。在市場狹小,優質客戶資源有限、中小企業利潤偏低的市場背景下,處于競爭優質客戶乏力,培育小客戶成本過高,無力獨自研究和推出新產品的不利地位,限制了貸款業務的發展。相對而言,銀行間債券投資業務具有經營成本低廉、參與者市場地位平等、交易可控性強、不需營業網點支持、利息收益相對穩定的特點,有效規避了小銀行的市場競爭短板。并可使其通過對債券期限結構的合理配置,兼顧資產流動性需求。

          二、我國銀行業債券投資業務面臨的風險

          我國債券業務還處于新興發展時期,風險管理體系并不健全,風險的控制更多依靠銀行間債券市場對債券發行人和市場參與者嚴格的準人限制這一行政審批手段。債券風險管理相對于業務發展尤為遲緩,更難以抵御市場化程度不斷加深的債券風險。

          (一)風險投資策略不明確

          我國大部分銀行,特別是小銀行。近年雖已展開了對債券市場的分析研究,但受專業人才缺乏、內外信息資源不足的影響,研究僅處于起步階段,多集中于單項業務或局部問題,缺乏系統性研究,不足以從全行視角出發為債券投資提供系統性的前瞻指導,未能對債券業務的發展方向、規模、種類、期限配置制定長期規劃,致使銀行債券業務缺乏市場定位,無法形成明確、持續的具體措施,影響了抵御市場波動的效果。尤其在當前經濟金融市場波動較大,國家各項調控政策連續推出,對銀行資產負債的配置提出較大挑戰的情況下,銀行的風險投資策略仍停留在相機決策的被動境地,凸現了市場、政策研究能力的薄弱。

          (二)風險管理制度缺失

          在業務規范上,多數銀行還未建立起一整套能全面覆蓋債券業務各風險環節的管理制度,未能針對債券業務特點制定操作性強的自營業務、業務、代持業務具體細則或業務流程;未健全債券投資業務有關的授權管理、授信管理、業務操作程序、計量分析、會計核算、績效考核、檢查監督等管理制度;未建立重大市場風險應急處置預案和違規責任追究制度。制定的資金業務相關管理辦法中,缺乏對債券投資業務進行定期或不定期壓力風險測試的規定,特別是小銀行對債券投資總體規模無明確限制,未設立專門的風險管理部門對債券投資業務的風險進行有效的分析和控制。日常管理主要依靠管理貨幣市場業務的各項內部制度。而此類制度的內容亦多為各部門的職責規定,無可用于具體操作的風險量化指標,客觀上難以在部門和崗位間形成有效制衡。削弱了債券投資管理的約束力。在投資決策上,銀行主要依靠從業人員的經驗判斷,未形成以債券種類、期限、價格和市場利率等因素為基礎綜合評定的決策機制。上述制度的缺乏使債券業務的操作和風險控制更多體現為決策者的個人偏好,而難以保持持續、穩健的做法。此外,對賬制度有欠缺。部分小銀行雖在《資金業務管理暫行辦法》中對對賬管理作出一些規定,但未細化對賬業務操作流程,明確對賬責任人,也未按照會計核算管理的基本要求逐日進行賬實核對。資金中心與托管機構對賬,通過臺賬與托管機構按面值對賬,但無對賬單。

          (三)風險管理能力不高

          一些銀行的風險防范水平還較弱,雖有風險管理部門負責監控債券風險,并開始逐漸引入市場風險計量模型、限額管理和流動性管理等技術支持,但受人力不足、專業水平有限和工作不專職的影響,在實際監控中未能實現風險分析由定性向定量的轉變,沒有建立市場風險資本分配機制,亦未在壓力測試基礎上制定出應急處置方案,制約了風險監控的效果。一些債券業務交易性明顯的銀行未能建立與自身交易性業務頻繁相適應的止損制度,亦未依據業務總量、債券種類、期限等因素提取損失準備金,建立補償機制。此外,對銀行間債券市場稽核審計空白。按照內控風險管理要求,銀行涉及任何業務都應納入監督管理范圍。但部分銀行稽核部門未對銀行間債券市場投資業務制度建設、業務經營、風險管理等情況進行內部稽核檢查:對反復套作的風險控制不夠嚴格。金融機構通過購買債券進行質押式回購融入資金、再購買債券反復套作放大風險。當市場利率出現較大波動時,利率風險成倍增加,從而引發資金流動性風險。

          (四)內部監督機制虛化

          一是崗位設置交叉。債券業務崗位設置應按前臺交易、風險控制、后臺審核與清算的崗位進行業務操作。部分銀行未定人定崗,分工不明確,交易人員既負責前臺現券買賣、債券回購、資金拆借業務,又負責

          后臺復核,前后臺未能按要求嚴格分離,存在混崗操作和“一手清”現象。二是風險管控不到位。部分銀行未按銀監會《商業銀行市場風險管理指引》要求,設立專門的債券投資交易賬戶;資金中心未建立u盾、密碼檢查登記簿、印章使用登記簿,且印章使用責任不明確,密碼更換無記錄、不及時,保管不合規。三是短期逐利性較強。頻繁的債券買賣在一些銀行已成為日常現象。有的銀行頻繁通過出售、購回的形式讓交易對手代持自身債券,借以推高債券利率,實現更高的債券收益率;有的銀行頻繁進行債券買賣,以獲取價差收益。大量的交易使得一些銀行1年的債券買人賣出總量高達其年末債券余額的30倍以上。四是債券業務風險管理在很多銀行中長期處于邊緣化地位。日常監督中,一些銀行董事會風險管理委員會未督促過高級管理層改進對債券業務的風險管理,亦未擬定出相關風險約束指標;稽核審計等風險管理部門未對債券業務進行過全面檢查,也未提出過風險審計報告和風險管理意見、建議。

          三、防控我國銀行業債券投資業務風險的對策建議

          (一)構建市場風險管理機制

          一是完善市場風險管理的各項規章制度和授權授信辦法。包括貨幣市場業務管理辦法、貨幣市場業務操作規程等業務制度;制定市場風險管理政策和程序、市場風險管理框架、市場風險止損辦法等風險管理制度以及完善的市場風險審計制度等。在授權授信制度方面,制定各項業務品種的限額額度和風險敞口額度,明確授權流程和授權業務種類以及可以交易或投資的金融工具等,從制度上規避市場風險的發生。二是完善市場風險的管理流程、架構和信息反饋制度,明確銀行內部各部門的風險管理職責。市場風險的管理部門要定期寫出交易類賬戶市值重估報告和市場風險分析報告,報告應采用縱向報送與橫向傳送相結合方式,縱向為向管理層報送,橫向為向前臺傳送反饋,以更有利于市場風險的分析和控制。銀行內部稽核部門要定期對市場風險的管理情況進行檢查,向董事會和監事會報告。職責明確,分工明晰,使市場風險的管理更加具體,落到實處。三是制定銀行的風險管理政策和戰略。中小銀行要本著風險管理戰略和全行經營戰略一致性的原則,考慮自身市場風險承受度、風險識別控制能力、交易規模、復雜程度等因素。制定風險管理戰略和風險管理目標。在債券投資中,平衡收益與風險關系,主動采取措施回避市場風險,以減少或避免由于市場風險所引起的市值損失,同時要通過投資組合的多樣化來分散風險。根據自身的發展規劃,制定合理的市場風險資本占用,避免盲目擴大投資,放大市場風險。四是構建市場風險管理模型,完善市場風險的識別、計量、檢測和控制程序。根據《商業銀行市場風險管理指引》的要求,劃分銀行類賬戶和交易類賬戶,構建債券組合管理,使用模型每日對交易類賬戶債券進行市值重估、在險價值分析、關鍵年期久期分析和收益率曲線分析等。定期進行情景分析和壓力測試,為市場風險的控制和防范提供有力的數據支持。

          (二)強化內控防范操作風險

          一是增強審慎經營理念控制投資規模。在日常的債券業務操作中,準確解析貨幣政策趨向,及時把握投資機會,同時持有合理數量的債券,確保債券資產的流動性。銀行債券投資業務要確保正常支付結算的前提下,結合自身資本實力、發展戰略,充分考慮各項業務之間的可協調可持續發展問題。設定適當的債券投資業務總量控制目標。要密切關注宏觀政策的變動及可能對債券投資市場產生的影響,嚴格債券滾動投資管理,合理確定債券投資放大倍數,嚴防因債券投資規模過大而引發的流動性風險;要根據風險承受能力。明確債券投資選取標準,合理確定債券投資組合,分析投資風險,跟蹤監測風險變化,不定期進行壓力測試并合理設立止損點。二是加強業務規范化管理。銀行要建立債券投資業務授權管理制度、債券投資風險評價辦法、風險預警和處理機制方面的制度及管理辦法,同時按照全面、審慎、有效、獨立的原則,通過全國銀行間債券市場和其他合規渠道進行債券投資。按規定辦理托管手續。三是對重要崗位進行分離。對前臺現券買賣、債券回購、資金拆借等業務要明確專人負責,后臺復核人員與前臺交易人員必須分離,做到權責清晰、相互監督,防止出現混崗和“一手清”現象,同時要明確專門的部門或風險控制人員負責的風險監控,加強計算機管理,實行分級授權和崗位約束,切實防范投資業務操作風險。四是強化內控制度執行力。債券投資業務管理部門要加強對操作人員執行制度情況的監督,督促業務人員依法合規操作;規范會計核算,按要求設立專門的債券投資交易賬戶,加強日常對賬工作,嚴格按會計權責發生制原則,及時準確核算債券投資業務,提足風險準備。要充分發揮內部審計部門的監督效力,使稽核人員具備相關的專業知識和技能,加強稽核監督的質量和頻率,每年至少對市場業務風險管理體系各個組成部分和環節的準確、可靠以及有效性進行一次獨立的審計和評價,對違反內控制度的部門和個人嚴肅處理。五是銀行要加強業務人員培訓,提高業務技能和風險管理水平。通過舉辦債券投資業務培訓班、建立銀行間貨幣市場業務定期分析制度等,幫助債券投資交易員及時了解宏觀經濟金融形勢、掌握市場政策、信息和交易技巧,不斷提高操作技能和風險防控水平。

          (三)細化債券投資業務的監管要求

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          2006年6月國資委了《關于印發中央企業全面風險管理指引的通知》;2006年7月,財政部選擇美國薩班斯法案對中國在美上市企業生效的日子,發起成立了“企業內部控制標準委員會”;中國注冊會計師協會也發起成立了“會計師事務所內部治理指導委員會”;2008年6月,財政部、證監會、審計署、銀監會、保監會聯合正式《企業內部控制基本規范》,該規范自2009年7月1日起先在上市公司范圍內施行,鼓勵非上市的其他大中型企業執行;2009年11月,國資委關于印發《2010年度中央企業全面風險管理報告(模本)》的通知》。經過6年的摸索和試點工作,國資委于2012年12月《關于2013年中央企業開展全面風險管理工作有關事項的通知》,所有中央企業正式全部開展全面風險管理工作。

          二、風險管理的定義與基本內容

          (一)風險管理的定義

          2006年6月國資委的《中央企業全面風險管理指引》中指出,“本指引所稱全面風險管理,指企業圍繞總體經營目標,通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程,培育良好的風險管理文化,建立健全全面風險管理體系,包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統,從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。”

          可見,企業風險管理深入到企業經營管理的各層面、各環節。其架構層次范圍包括了董事會、管理層、業務部門、各級員工;其經營環節包括了戰略制定、職能確認、具體業務等。每一架構層次都有風險管理的目標,每一經營環節都有風險管理的內容。風險管理基于內外部環境的不確定性,旨在識別一旦發生將會影響主體的潛在事項,并把風險控制在風險容量以內,為企業目標實現提供合理保證。

          (二)風險管理的內容

          綜合COSO的及其他文獻的定義,筆者認為風險管理的內容涉及到以下幾個方面。

          1、培養風險意識

          風險意識培養的對象應涵蓋股東、董事、管理層、普通員工各個層面。在企業正常經營時,風險防范意識往往不夠,很容易認為防范風險過于繁瑣,多此一舉。而出現問題時,卻又措手不及。把風險意識融入到企業文化中,深入到每一個層面,才能為風險防范政策的貫徹落實創造基礎條件。

          2、建立組織架構

          風險管理意識的培養、措施的制定、監督和執行,都必須有專門的組織機構才能保證落實到位。

          首先,要真正落實依照《公司法》設立 “三會”, 即股東會、董事會、監事會,并能夠嚴格按照“責、權、利”劃分并執行工作。在規范的法人治理結構中,股東大會選舉董事會和監事會,董事會選聘經理層來管理企業日常經營事務,經理層對董事會負責,監事會對董事、經理層進行監督,董事會和監事會向股東大會負責。在投資型國有企業中,董事會與經理層的投資項目權限有所劃分,屬于經理層權限的投資項目,董事會表決往往成為象征性的程序,董事會對經理層行為的監督作用嚴重弱化,使得經理層的權力失去了有效的制衡、監督。授權與監督應分開執行,即使屬于經理層權限的投資,董事會也應起到監督作用。同時,雖然名義上董事會和監事會都由股東大會選舉產生,兩者地位平等,但在實際運作過程中,監事會對董事和經理的監督作用往往形同虛設,工作處于被動狀態,獨立性無法保證,董事會、監事會、經理層之間的制衡機制還有待健全。

          其次,需設立風險管理委員會和風險管理部,并強化其職能。董事會下設風險管理委員會以及風險管理部是風險管理的重要構成部分。審計委員會及審計管理部雖可以作為風險管理組織的組成部分,但并不能全面的引領和實施風險管理工作。從董事會到管理層到各個部門也應有各自的風險管理任務。有必要設立風險管理委員會作為統籌和風險管理決策部門,設立風險管理部作為日常風險管理業務執行部門,制定風險管理政策、監督風險管理執行情況、進行風險提示和預警。

          3、制定風險管理流程

          風險管理流程應包括風險管理目標的設定、風險的事項的識別、風險評估、風險應對、風險監控五個步驟。對盈利性公司來說,經營目標不盡相同,但企業價值最大化是通用目標之一。因此,風險管理以企業價值最大化為首要目標,同時實現社會效益。風險事項的識別、評估、應對和監控均圍繞風險管理目標而提出、評價和操作。

          4、建章立制

          基于風險管理目標,應依據業務范圍,結合企業實際制定企業戰略、投資、財務、法律事務、人力資源、銷售、質量、安全生產、環境保護等各項專業性規章制度。通過執行風險管理基本流程,制定并執行的規章制度、程序和措施。規章制度制定過程中應注意權責明確、互相制衡。

          5、監控與改進

          事中監控與事后整改監控應緊密結合。風險管理部門應追蹤及時了解各項風險情況,并依據客觀情況調整評分及控制策略。同時,若發現風險,及時監督調整后,應落實整改情況,否則風險管理將會流于形式。如某上市公司在檢查下屬公司勞動合同關系時,發現未與勞動者簽訂合同,提出下屬公司進行整改。提出問題后,該企業未落實整改情況,直至下屬公司人員兩年后向上級反應問題。才發現這一問題其在兩年前已要求整改。雖未涉及經濟效益問題,但對上市公司信譽造成了不良影響。諸如此類的細節問題,若只監督風險不落實整改,將使監督流于形式。

          三、對國有資本投資公司建立以流程為導向的全面風險管理體系的探討

          (一)國有資本投資公司的特點

          國有資本投資公司具有以下特點:一是以投資為主要業務,業務模式單一,涉及面廣。業務模式單一是指投資活動是主要的業務活動,不涉及生產、銷售、運營等業務單元;涉及面廣指投資涉獵的范圍較大,只要在企業戰略范圍內的業務都有所涉及,但每項投資業務的行業和具體內容又均不相同。因此,由于投資公司在業務模式的統一性,在設計國有投資公司的風險管理體系時,在體系設計時將流程作為導向。二是國有資本投資公司應以國家的戰略方向為指導,在保證社會效益的基礎上追求經濟效益,而非以經濟效益最大化為目標。

          (二)國有資本投資公司的基本業務流程

          基本業務流程為戰略制定、投資機會分析、初步可行性研究、可行性研究(同時進行商務談判)、項目決策、外部審批、商務談判、項目運營、項目退出。

          (三)建立以流程為導向的全面風險管理體系

          1、將風險管理融入企業文化中,使風險意識貫穿始終

          國有企業的價值觀是以國家戰略發展、產業結構調整方向為導向,兼顧經濟效益和社會效益,創造最大價值。在此基礎上,風險管理必須以維護價值觀為基礎,即使有經濟效益但可能產生不良社會反應的,也應視為風險。人是執行制度的主體,培養具有敏感的風險意識的高素質人才,是貫穿一切風險管理制度的基礎。應通過宣傳、培訓等多種渠道得到企業員工的普遍認同和重視。

          2、確定組織架構中各個主體的風險管理責任

          戰略制定階段:操作主體主要是高層管理人員及董事會成員。其應站在國內外宏觀經濟背景,國家政策、企業發展定位等角度,確定戰略投資方向,識別投資方向所面對的風險及應對措施。投資部門、財務部門、法律部門普通工作為這一階段的風險識別及應對相互配合提供基本素材。

          投資機會分析、可行性研究階段:操作主體是投資部門工作人員,他們應對高層管理人員確定的戰略投資方向有明確的認知,在選擇項目時首先確保項目符合公司戰略,在分析經濟社會效益時,負責確認數據來源的真實性,注重實際調研,識別風險事項,提出應對措施。

          初步審核階段:操作主體中層管理人員。中層管理人員是溝通高層管理人員戰略導向與基層工作人員實際工作內容的橋梁,中層管理人員不僅應充分了解公司的戰略導向,更應將戰略導向準確傳達到普通員工并指導和組織實施。投資部進行分析審核后,應將項目提交風險管理部審核,得到其確認后才能通過初步審核。

          項目決策階段:針對項目類別及投資額度,投資管理規定中應明確高層管理人員和董事會各自的權力范圍內的決策事項,注重戰略風險的識別和應對。項目決策階段應附風險管理部或風險管理委員會的審核意見。

          外部審批階段:操作主體為投資部門工作人員。應充分了解政府有關部門的審批內容、流程、權限、時間,并預估審批期間的政策和時間風險,準備好應對措施。

          商務談判階段:具備投資、財務、法律專業知識的人員應全稱參與。根據專業背景知識及側重點,提出風險事項、進行評估分析并提出應對措施。

          項目運營及項目退出階段:由投資公司的企業管理部門負責監管投資企業運營狀況,識別風險管理事項,及時根據宏觀形勢、公司戰略、市場動態對所投資企業的風險狀況進行評估,與風險管理部共同提出風險應對方案,并對具有長期、較大、風險不可控的投資項目提出處置建議。

          3、健全日常風險管理

          國有資本投資公司除在投資項目業務流程中明確風險管理責任外,還應在日常管理當中完善風險管理政策、目標和內容。各業務單元應做好初始信息搜集、風險事項識別、風險評價、應對措施等工作。

          (1)初始信息搜集與風險識別。各個業務單元應根據業務內容提出可能出現的風險,國有資本投資公司面對的風險主要有:戰略風險方面,政策風險、國際化風險、并購重組風險、企業管控風險、公共關系風險、企業改制風險、宏觀經濟風險、合作伙伴風險;財務風險方面,現金流風險、財務成本風險、匯率利率風險;法律風險方面,重大決策法律風險、合規風險、合同管理風險、法律糾紛風險;運營風險方面,市場風險、人力資源風險、監督投資企業風險、審計監察風險。

          (2)風險評估。對識別出的風險進行評價,遵循長期短期、整體局部、定性定量結合的原則,既要固定時間評估如周、月、季度、年度評估,又要結合實際情況對突發事件緊急評估。既要評估風險事件的可能性,又要評估可能的風險收益或損失。企業在決策時,可選用多種方法綜合使用,增加決策的科學性。

          篇13

          整體組織管理架構上,由金融控股公司下轄各類附屬公司是主流模式,也有部分金融集團以統一法人兼營多種金融業務并通過個別子公司補充。從本文考察的十余家國際金融集團來看,絕大多數都通過母公司為控股公司下轄附屬公司的架構來構建管理體系,匯豐、花旗、富國銀行、日本的三家金融集團等都是,即使在區域上非常重視分支行架構的美國銀行,也采用了較為復雜的多層級的控股架構。

          采用金融控股集團的模式既與所屬國監管法規有關系,也與風險隔離選擇有關。一體化的法人加分支行模式作為基本框架,有助于集團化效應的增強,但是在風險隔離,尤其是下轄較為復雜的多元化經營格局,難于構建有效的跨行業、跨國家、跨地區的防火墻體系。這也是一些國家和地區監管要求金融集團混業經營的同時,需構筑相對隔離的控股公司架構,來防止跨行業風險的滲透。很顯然,以商業銀行作為母體的金融集團架構中,下轄證券、租賃、保險、信托等非銀行附屬公司,要構筑有效的跨行業防火墻體系的難度加大,對于監管當局的有效監管的難度也大大提升。

          英國的大型金融集團通常是以控股公司為基礎構成的。匯豐集團是由匯豐控股公司及其附屬機構組成。匯豐控股作為集團總部,是其附屬公司的股本持有者,其控股架構有較為復雜的層級特點,一些核心附屬公司往往是經過多層級控股而形成。根據匯豐控股董事會的授權,集團管理委員會負責集團的管理和日常運作。匯豐控股并不向任何附屬公司提供核心融資,也不在其權限內從事任何銀行業務。從地理區域來看,匯豐集團是地區銀行構成的一個網絡且以本地公司化銀行實體為主要載體。英國蘇格蘭皇家銀行集團是一家以英國為基地的控股公司,它有兩個主要的子公司,即蘇格蘭皇家銀行和西敏寺銀行。

          美國的大型金融集團普遍以金融控股公司做母體并且下轄附屬公司形成。花旗集團是由其母公司花旗集團有限公司控股形成的多元化金融集團體系,該公司直接控股花旗公司和花旗控股公司。美國銀行是一家銀行控股公司和金融控股公司,通過其子公司或聯屬公司提供多元化的銀行和非銀行金融服務和產品。其母體公司控股了美林有限公司和NB控股公司,然后再由兩大公司分別控股下轄承載具體金融業務的附屬公司。富國銀行是根據特拉華州法和《1956年銀行控股公司法》組建的金融和銀行控股的公司,該公司通過其子公司和聯屬公司提供多元化的金融服務,但以零售業務為主,批發銀行業務和個人金融業務為輔。JP摩根大通也是根據特拉華州法組建的金融控股公司,該公司的主要銀行子公司有摩根大通銀行和美國大通銀行。

          日本的大型金融集團普遍是金融控股公司為母體的架構。包括日本瑞穗、三菱日聯、三井住友都是如此。例如,三菱日聯集團總部是控股公司,下轄各類子公司,包括三菱日聯銀行、三菱日聯證券控股公司、三菱日聯融資租賃公司、三菱日聯信托與銀行公司、三菱日聯NICOS公司等。

          以投行或商業銀行為母體的金融集團公司的典型代表是德意志銀行和加拿大皇家銀行,它們沒有構造專門的控股公司作為母體。德意志銀行是以投資銀行為母體構建的集團化經營體系,其母體直接從事投資銀行、公司與零售銀行以及資產、財務管理等業務,同時該母體在全球有多種多樣的附屬公司從事各類金融服務。加拿大皇家銀行是以銀行為母體并下轄子公司而形成的金融集團,其直接控制的主要子公司包括皇家銀行按揭公司、RBC資本信托、RBC多米尼證券有限公司、加拿大皇家信托公司、還價信托公司、皇家銀行控股公司、加拿大皇家銀行金融公司、RBC投資管理(亞洲)有限公司、RBC資本市場(日本)有限公司等等。

          業務管理體系突出條線管理兼顧地區管理屬性

          大型國際金融集團在縱向業務管理體系上,突出條線特點的事業部或準事業部制最為流行。事業部或準事業部制與分支行制雖然沒有絕對的優劣,但是圍繞高效服務客戶的中心,傳統的總分支行體制已經重視汲取事業部條線運作相對高效率的特點;事業部制則因客戶需求的綜合化、多元化和復雜化需要廣泛吸納分支行制的某些優點,加上國際性銀行因其活動范圍的廣泛,需要按照地區或國家設置機構,使得產品線和區域線主管的分工和協調合作也不得不共同強化。

          花旗的業務管理體系由三大板塊構成。一是花旗公司的集團消費者金融業務(含零售銀行業務、花旗品牌卡、花旗按揭和商務金融業務)和集團機構客戶業務(含證券和銀行業務,如投資銀行、債務和股本市場、融資、私人股本、對沖基金、不動產、結構性產品、私人銀行、股本和固定收益研究;交易服務,如資金和貿易解決方案、證券和基金服務);二是花旗控股的經紀業務、資產管理業務、本地消費者融資和特殊資產池;三是其他(含資金、運營與技術、全球人力資源職能和其他公司支出、非連續的運營等)。花旗集團的業務體系還有較強的區域色彩,如花旗有限公司下轄的地區消費者業務分為北美、歐洲中東和非洲(EMEA)、拉美以及亞洲四大區域。

          匯豐擁有包含環球業務、地區及環球部門的矩陣管理體系。匯豐集團業務管理上分為四大板塊:零售銀行和財富管理(資產管理、財務策劃、經濟業務、制訂壽險等);工商業務(含企業融資、資本市場和證券服務等);環球銀行和資本市場(含企業融資、資本市場和證券服務);環球私人銀行(資產管理、財務顧問、經紀業務、另類投資等)。這四大業務一般都有存款、賬戶服務、資金管理等服務。環球業務負責在集團內開拓、實施及管理業務計劃,同各地區在集團戰略范圍內制訂自身策略,負責發出有關這些業務的規劃指引,對其利潤及虧損負責,并管理屬下員工。匯豐集團跨越85個國家和地區,在地域上也有六大區域劃分的概念,即歐洲、香港、亞太區、中東與北非、北美和拉美。地區負責落實執行環球業務所制訂的業務策略。環球部門(如匯豐科技及服務等)負責支援并配合落實有關策略。

          JP摩根大通集團業務管理分為消費者業務和批發業務兩大板塊。消費者業務包括消費者和社區金融,具體分為消費者與商務金融、按揭銀行、銀行卡和商務服務與汽車金融等。批發業務分為公司與投資銀行(具體包括投資銀行、資金服務與借貸,以及固定收益市場、股本市場、證券服務、信用調整與其他等市場或投資者服務)、商務金融(中型市場金融、商務項目借貸、公司客戶金融、不動產金融等)和資產管理(私人銀行、投資管理等)。這次重組將零售金融服務、卡服務和汽車金融業務整合形成一個業務條線,即消費者與社區金融服務(CCB);投資銀行和資金、證券服務條線整合為統一的業務條線,即公司與投資銀行(CIB)。商務金融與資產管理則未受上述整合的影響。

          富國銀行業務管理架構上分為三大領域,即社區銀行、批發銀行與財富、經紀與退休金管理。社區銀行是向消費者和小企業提供一系列多元化的金融產品和服務,也通過附屬機構向零售客戶、證券經紀提供投資管理和其他服務。批發銀行是提供一系列的商業銀行、公司、資本市場、現金管理和不動產金融產品與服務,有傳統的商業貸款與信用服務、信用證、資產為基礎的借貸、設備租賃、國際貿易融資、貿易融資、托收服務、外匯交易服務、資金管理、投資管理、機構固定收益銷售、利率、商品和股權風險管理等等。財富、經紀與退休服務是向客戶提供一系列的金融顧問服務,包括提供豐富和高附加值的財富管理解決方案、財務規劃、私人銀行、信用、投資管理和信托等。

          日本瑞穗金融集團業務包括三大板塊,即全球公司銀行業務、全球零售銀行業務、全球資產管理和財富管理。全球公司銀行業務旗下主要有瑞穗實業銀行和瑞穗證券;全球零售銀行業務包括瑞穗銀行、瑞穗投資者證券業務和信用卡業務等;全球資產管理和財富管理包括瑞穗信托、瑞穗資產管理、私人財富管理和托管業務等。作為瑞穗金融集團的核心子公司之一,日本瑞穗實業銀行管理架構中有專門的利潤單元,旗下有具體的業務單元,包括:(1)公司(大公司)銀行單元;(2)公司銀行單元下轄公司銀行協調部等等;(3)金融機構與公共機構業務單元(下轄金融機構與公共部門業務協調部);(4)國際銀行單元;(5)投資銀行單元;(6)資產管理單元。

          三菱日聯金融集團總部內設職能包括零售業務、公司銀行業務、信托資產業務、環球業務、環球市場業務。一是零售業務總部,含零售業務規劃部、零售分支機構管理部、零售業務發展部、私人銀行部、零售業務促進規劃部和零售信托業務規劃部;二是公司銀行業務總部,內設公司業務規劃部、信托業務規劃部、公司與投資銀行業務規劃部、公司業務發展部;三是信托資產業務總部,含資產管理和行政管理規劃部;四是環球業務總部,內設環球規劃部、環球風險管理部、美國控股部、EMEA集團戰略部;五是環球市場業務總部,內設環球市場規劃部。

          立足管理效率和成本控制并梳理整合總部職能

          自2008年以來,全球性金融危機帶來的盈利和成本控制壓力不斷提升,市場競爭日益激烈呼喚效率,資產和機構規模日益龐大的大型金融集團高度重視組織管理體系的檢視,立足效率和成本優化來梳理和整合總部管理職能。適當精簡總部職能,完善板塊化或單元化的職能體系頗為流行。

          匯豐集團2012年年報重申繼續簡化匯豐架構。2011年5月匯豐推出的四項計劃繼續取得進展,這四項計劃旨在簡化匯豐的架構,使集團更易于管理和監控。該四項計劃包括:落實一致的業務模式;重整環球部門;重整營運程序;精簡資訊科技系統。在組織管理體系方面:組建“8×8”架構,即集團行政總裁與前線職員之間最多設立8層架構,擴大掌控范圍(每名經理可有8名下屬);四大環球業務,設有目標業務與營運模式,因已經終止經營非策略性業務,可以集中組織資源;11個環球部門,管理環球資源,更易于執行全球掌控。并在目前用以評估集團業務的五項策略評估準則(國際聯系、經濟發展、盈利能力、成本效益及流動資金)之上,增加了第六方面的考慮,即要求就金融犯罪制訂環球標準,并根據這些標準評估現有及新增客戶關系和活動。

          瑞士信貸集團在總部的管理職能方面組建了由首席財務官、總法律顧問、首席風險官、首席信息官和智力、品牌、信息傳媒首席官等牽頭的五大主要職能體系,此外還有機構統一協作和公共政策職能。首席財務官下轄包括公司發展、公司不動產與服務、績效管理、財務會計、集團保險、集團財務計劃與分析、投資者關系、新業務、運營、產品控制、稅務和資金等16個職能領域。總法律顧問下轄職能領域有法律和合規。首席風險官下轄領域包括戰略風險管理、信貸風險管理、風險分析和報告、操作風險監控活動。首席信息官下轄領域包含技術支持以促進執行和產品的傳遞、設計新技術系統與平臺以滿足業務和服務需要。智力、品牌和信息傳媒首席官,其職能包含人力資源、公司資訊、公司品牌和廣告等構成。

          日本瑞穗金融集團重視整合業務條線之外的職能體系。構建大部門附屬的小部門的體制,其有關職能總部包括:內部審計總部、戰略規劃總部(包含公司規劃部、公司資訊部和行政管理部)、內部控制與會計總部(包含財務規劃部、會計部、投資者關系部)、風險管理總部(包含風險管理部和信用風險管理部)、人力資源總部(內設集團人力資源部)、IT與系統總部(包含IT、系統規劃部和運營規劃部)、合規總部(內設合規與法律事務部)等。

          三井住友銀行作為三井住友集團的核心公司,其內部組織體系包括六大單元體系。(1)資金單元;(2)投資銀行單元;(3)公司服務單元;(4)合規單元,含綜合事務部及其附屬的融資產品合規部、融資犯罪預防部、國際合規部、法律部;(5)公司行政單元;(6)風險管理單元,含公司風險管理部及其附屬的公司管理系統部、信用與投資規劃部及其附屬的信用組合管理部。

          法人化和外設外包可分離職能來降低管理成本

          成本領先是企業競爭三大基本戰略之一,成本控制是所有企業都必須面對的一個重要管理課題,由此大型金融集團可分離性職能的分設、外包和法人化成為一種趨勢。大型金融集團總部往往處于人力、運營、管理成本極為高昂的大都市中心,為了有效降低運營和管理成本,各金融集團紛紛將可分離的操作型職能選在成本相對較低城市,即使在總部必需的一些支持職能也努力將其相關人員設置在遠離高成本總部大樓的郊區。還有的則在全球范圍考慮人力、技術和管理成本等因素,將一些可分離的業務中心設置于成本較低的國家和地區。有的將可分離的業務或服務通過專門化的非銀行子公司來承載,如數據服務公司、呼叫服務公司等;有的甚至將這些業務或運營外包給專業化的機構,例如金融軟件開發、金融數據處理、支付清算的部分環節、自動柜員機服務、票據整理、縮微和倉儲、信用卡業務、現金運營與處理、客戶服務中心(呼叫中心)等。

          花旗集團服務外包。花旗早在2009年就開始將部分面向美國區域客戶的投資服務外包給外部顧問公司,并將數百名員工轉移到新的工作崗位,根據該計劃花旗集團每將一名客戶帶給獨立顧問公司,后者都向該集團支付一定費用。花旗銀行近年來在IT技術部分外包問題上做了大量的探索,同時也推動法人化的花旗技術服務公司的設立,例如早2002年8月花旗集團旗下的花旗銀行在上海成立了附屬子公司——花旗技術服務(上海)有限公司,其目標是通過提供軟件開發和相關技術服務支持花旗集團全球業務的發展。

          匯豐在全球設置技術服務公司。如早在2002年便設立了匯豐數據處理(上海)有限公司,后演變為匯豐技術服務(中國)有限公司。匯豐銀行將呼叫中心設立為獨立的公司來降低成本運作,例如在中國成立了匯豐環球客戶服務(廣東)有限公司。

          風險管理獨立性兼顧具體領域風險管理一體化

          眾多事實證明即便是大型國際金融集團,如果沒有有效的風險控制,盲目的多元化和復雜化更容易招致危機。大型金融集團普遍重視風險管理,幾乎所有金融集團的董事會均下設風險管理委員會,并將對信用風險管理視為其核心內容,設立專門的風險管理部門的同時高度關注其職能的獨立性和自主性,為加強風險管理的有效性,重視在業務條線、地區、一些重點產品領域設置專門化的風險管理職能,同時通過一體化風險職能條線的報告機制確保風險管理的相對獨立性。在金融集團總部風險管理職能體系中,董事會風險委員會、首席風險官(或風險總監)、風險管理會議以及專門而獨立的風險管理部門等體制機制普遍受到關注。信貸風險是大型金融集團最為關注的風險類別,多數將信貸管理職能融入到風險管理職能體系中,也有部分金融集團將兩者并行起來。在以控股公司為母體的架構中具體的信貸管理職能(如信貸審批、信貸調查、客戶評級評估等)多數不再體現在總部職能中,而在區域性或承載核心業務體系的子公司。

          花旗集團董事會下設有風險管理與財務委員會。花旗針對信用風險、市場風險和操作風險通過業務、地區和重要產品三條路徑來管理。花旗集團的每一個業務總部都有一位業務首席風險官(Business Chief Risk Officer),是風險決策關鍵點,負責風險限額和批準業務交易。還有地區首席風險官(Regional Chief Risk Officers),他們分別由花旗亞洲、花旗EMEA,花旗拉丁美洲聘任,負責在其區域內的所有風險,是地區業務主管和當地監管機構就風險事宜的基本聯系人。另外還設置了產品首席風險官(Product Chief Risk Officers),其職責是負責管理那些對花旗極為重要的領域的產品風險,例如不動產和結構性市場以及重要的信貸。

          信貸風險是花旗面對的最重要的風險,花旗有一套管理所有業務信用風險的成熟架構,這包括界定風險偏好、信用限制、信貸政策,既有業務條線也有公司層面的。在花旗的各層級機構和業務條線中各個獨立風險管理部門也有獨立的風險主管,所有風險主管都向首席風險官報告,受首席風險官的管理。花旗中國董事會下設風險管理委員會定期評估花旗中國的全面風險狀況,為制定風險管理及內部控制戰略政策提供參考,并監督相關戰略及政策的執行。首席風險官在高級管理層面總管花旗中國所有信貸風險和市場風險管理職能。風控董事審批超越首席風險官權限的事宜。花旗中國首席風險官下設的風險管理部設置了五個主要的風險管理分部門:信貸審查部、商業銀行風險管理部、個人銀行風險管理部、市場風險管理部、企業營運風險部。其風險管理部門的職能主要以客戶類別劃分,各風險部門分別設立部門主管,負責擬定所轄部門的風險管理策略及工作計劃,牽頭制定/更新風險管理政策和程序,并監督其實施。可見,花旗中國的風險管理架構將信貸審查納入到風險管理體系中。

          匯豐集團總部設有風險管理部門。其風險管理架構中,突出董事會、集團風險管理委員會、金融系統風險防護委員會、集團管理委員會風險管理會議、集團管理委員會環球標準督導會議、環球風險管理委員會以及負責風險相關事宜及環球業務風險管理委員會的附屬公司董事會下屬委員會等機制的作用。集團管理委員會風險管理會議(Risk Management Meeting)負責擬定高層次的集團風險政策、執行被授予的風險管理權限、監督風險偏好和控制的實施、監測各類風險并決定適當的緩釋措施、促進風險管理的集團相互支持文化。環球風險管理委員會的職責,支援風險管理會議及集團風險管理總監,為環球風險管理部提供策略方向,制定工作的優先次序及監督有關工作、監督環球風險管理部采取一貫的方式承擔風險方面的責任以及采取減輕風險措施。

          匯豐集團對信貸風險實施高度集中管理體制。環球風險管理部負責進行獨立信貸監控, 下設信貸風險管理部(另有一個與信貸相關的收賬部)。董事會授予匯豐控股有限公司若干人員信貸審批權限;董事會也對附屬公司的若干人員授予信貸審批權限。每個附屬公司的風險管理總監均向當地行政總裁匯報與信貸相關的問題,也同樣須向環球風險管理部的集團風險管理總監匯報。信貸風險管理部職責主要有:制定集團的信貸政策;向營運公司發出指引;獨立審查及客觀評估風險;監督集團內各組合的表現及管理;控制源自實體、銀行及其他金融機構以及非純粹持有作為交易用途的債券的風險;制訂大額信貸風險的集團政策;控制跨境風險承擔;貫徹執行及建立風險評級架構和制度;向風險管理會議、集團風險管理委員會及董事會匯報高風險組合、風險集中等情況;代表匯豐控股就相關事宜與監管機構、評級機構等接觸。

          美國銀行的環球風險管理職能部門是由首席風險官領導。首席風險官領導風險管理體系中的高級管理人員,并獨立于公司的業務條線和企業的其他控制職能,在發展和推行風險管理舉措方面保持充分的自主性。首席風險官直接向行政總裁匯報。美國銀行環球風險管理部由企業風險團隊(Enterprise risk team)和獨立的業務風險團隊(Independent risk team)兩類團隊組成,他們均向首席風險官匯報,并獨立于業務和企業控制職能。企業風險團隊負責建立企業風險管理方面的政策、計劃、標準,以企業層面的風險監測、督察等工作。業務風險團隊負責其所在業務條線有關風險政策、限額、標準、控制、度量等等。

          加拿大皇家銀行總部設有風險管理總部(Group Risk Management ,GRM)。董事會下設有風險委員會,集團執行與集團風險委員會及高級管理風險委員向董事會及其風險委員會匯報。首席風險官和風險管理總部負責促進集團風險文化、監管有關風險偏好的風險架構、維持公司范圍的識別、計量、控制和報告重要風險的行動。風險管理委員會(由風險總監負責)向董事會風險委員會進行匯報,銀行經營平臺的各業務線也有相應的風險管理部門。在風險管理部門中設有風險評估部、市場風險管理部、操作風險管理部、合規部等專業風險管理部門,集中進行全面的風險管理。

          德意志銀行總部設有風險管理委員會。風險管理委員會統一管理整個集團的風險,直接對董事會負責。在風險管理委員會之下,設有具體執行各項任務的附屬委員會。同時,在銀行組織內部,設有首席風險官,下設首席信用風險官、首席市場風險官和首席操作風險官,使信用風險、市場風險和操作風險得到統一的管理。德意志銀行全球風險管理與集團職能部門是各自獨立的,各個區域和職能部門都設有信用風險官、市場風險官和操作風險官,直接向集團首席風險官進行匯報。德意志銀行(中國)有限公司首席風險官下設信貸風險管理部、操作風險管理部、市場風險管理部。

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